兖州煤业(600188)2025年半年报点评-1H16业绩同

1H16业绩稳健，未来展望光明

兖州煤业近日发布了其1H16的业绩报告，营业收入达到了246亿元，虽然同比有所下降，但其归属母公司的净利润却实现了5.9亿元的同比增长，对应每股盈利0.12元。深入分析其业绩背后，不难发现几个关键要点。

虽然煤炭业务面临着国内限产政策和澳洲部分资产剥离的影响，导致商品煤产量和销量的双重下滑，但其均价的同比下跌幅度却较小。这显示出公司在稳定价格方面有一定的策略和能力。公司的成本结构也发生了变化。国内成本因限产政策而上升，但澳洲成本却大幅下降。这种变化对公司的整体成本控制产生了积极的影响。值得一提的是，公司还收到了补助等一次性营业外收入，对税后净利润产生了显著影响。兖州澳洲在业绩上的亏损虽然严重，但公司已经采取了有效措施，预计下半年的业绩拖累将有所减弱。

除了传统的煤炭业务，公司在金融领域的发展也值得关注。从2014年开始积极布局金融产业，已陆续参股多家金融机构。预计到2020年，金融资产将占到公司总资产的30%以上，盈利贡献也将超过50%。这一板块的快速发展将成为公司未来的一大亮点。

随着国内煤炭价格涨幅超过预期，我们对公司的盈利预期也进行了上调。对于A股和H股，我们都维持了推荐评级，并上调了目标价。我们认为，公司的股价具有较大的上升空间。我们也提醒投资者注意风险，主要是煤炭价格的超预期下跌可能会对公司的业绩产生影响。

总体来看，兖州煤业的1H16业绩稳健，未来在金融领域的布局也为其发展提供了新的动力。在面临行业挑战的公司展现出了一定的应变能力和发展潜力。对于长期投资者而言，这无疑是一个值得关注的标的。随着其在金融领域的深入布局和煤炭行业的稳定策略，相信公司未来会有更好的表现。