恒生银行中性评级 目标价157.65港元

中金公司最近发布了一份研究报告，针对恒生银行（股票代码：00011）进行了深入剖析。报告中，中金维持了恒生银行的“中性”评级，并对其2022年的盈利预期进行了适度下调。预测全年盈利将下滑10.8%，至131.91亿港元，同时设定目标股价为157.65港元。值得注意的是，这一目标价较当前市场价格存在高达21.1%的上涨空间。

深入研究恒生银行2022年上半年的业绩报告，中金发现公司的收入和归母净利润均表现不佳。具体数据显示，上半年收入达到149.44亿港元，同比减少了13.7%；归母净利润更是大幅下滑46.3%，远低于预期。这些业绩下滑的主要原因在于非息收入因为净亏损表现较为疲软。

中金在报告中同样指出，恒生银行在上半年净息差表现良好，达到1.52%，并推动了净利息收入的同比增长。预计随着HIBOR的上升，净息差和净利息收入在2022年下半年展望积极。非息收入的同比减少52.5%，成为上半年营收下滑的主要因素。公司的营业支出和拨备计提也有所增长。

截至上半年末，恒生银行在内地的商业地产敞口约为660亿港元。考虑到抵押品价值和已累计计提的40亿港元拨备，目前该行的拨备相对充足。下半年的拨备计提将主要取决于内房敞口的风险演变。

该行在大湾区的发展长期受益，随着区内科技创新产业的蓬勃发展，恒生银行也迎来了大量潜在客户。短期内，由于消费券和保就业计划的实施，该行预计本地经济将趋于平稳。长期来看，恒生银行对科技投资的重视以及致力于成为数据主导机构的战略转型，特别是在年轻客户和新晋富裕客户方面的快速增长，为其未来发展注入了强劲动力。

中金公司对恒生银行的前景持中性态度，并认为该行在面临短期挑战的仍具有较大的发展潜力和空间。