融通基金刘安坤：利率上升有利于顺周期资产

近期金融市场的数据变动引人注目，从五月中下旬开始，十年期国债收益率和一年期国债收益率以及七天Shibor均有所上升。这一变化引起了融通逆向策略基金经理刘安坤的深入分析和关注。

刘安坤认为，利率的上升是宏观经济的中间变量反应，这标志着“宽货币”政策开始向“宽信用”转移。这一转变有利于市场继续向顺周期类资产转移。对于投资者而言，这是一次重要的市场信号，需要密切关注并适应这种变化。

刘安坤进一步指出，虽然利率上升，但不会造成类似2013年或2016年底的股市大幅回调。因为那时的市场调整与金融去杠杆的大环境紧密相关，而当前的经济环境与政策导向并不支持强力的货币收紧动作。央行近期的表态也表明，对近期出现的资金空转有所警惕，但货币大体维持适度宽松。

对于市场风格的影响，刘安坤认为，利率的上升有利于顺周期类资产的发展。长端国债利率作为经济强弱的表征指标，其上升既反映了短期防止资金空转的货币因素，也反映了央行引导资金到实体经济即信用市场的意图。经济的逐渐恢复也是长端利率上升的重要因素，这也是央行认为无需继续加码货币的原因。对于投资者来说，关注疫情后逐步恢复的顺周期资产是明智的选择。

在此背景下，刘安坤建议投资者关注估值偏低的可选消费（如家电、汽车、消费电子、酒店）以及保险银行、重卡工程机械等领域。这些领域在二级市场上的估值分化巨大，且随着经济的逐渐恢复，这些顺周期资产的优势将更为明显。

刘安坤认为当前的市场环境类似于2019年9-10月，不同资产的估值变化巨大。投资者应关注估值相对低位的资产，尤其是顺周期资产，随着经济的逐渐恢复，这些资产将带来更大的投资机会。他的这些见解对于投资者理解和把握当前金融市场趋势具有重要的参考价值。