友谊的小船要翻？2025年258家新三板企业更换督导券商

今天，弘顺科技因交不起督导费在朋友圈引发关注，这反映了新三板市场的新冷淡态势，也凸显了新三板督导所面临的挑战。

新三板督导，是一项颇为不易的任务。挖贝新三板的数据显示，目前，中投证券、安信证券、中信证券等正在上演“大撤离”。自2018年以来，已有258家新三板企业更换了持续督导券商。这不仅仅是主办券商和企业之间的合作关系变化，更是双方绑定的命运共同体关系的体现。

这258家企业的“换血”，背后隐藏的是主办券商和挂牌企业之间的双向选择。主办券商不仅要为挂牌企业持续督导，还要承担因企业出现问题而受牵连的风险。就拿鸿顺科技的例子来说，企业交不起督导费，主办券商还得继续勤勉工作，这无疑加剧了主办券商的责任和压力。主办券商在选择企业时，必须慎之又慎。

挂牌企业在选择主办券商时，也会考虑诸多因素。今年已经有三大券商选择战略性退出新三板持续督导业务，解除企业数量达到63家。而接手这些企业的券商也多有变动。这种变化背后，反映的是新三板市场的动态调整和企业的自我调整。一些企业因为并购或转板等原因，解除了与主办券商的持续督导协议，这也是新三板市场的一种常态。

值得一提的是，在这波换主办券商的洪潮中，还出现了“奇葩”企业国人未来，它已长达8个月没有主办券商。根据相关规定，如果挂牌公司未能与其他主办券商签署持续督导协议，其股票挂牌将被终止。这一特例无疑给新三板市场带来了更多的不确定性和挑战。

新三板市场的变化多端，主办券商和挂牌企业之间的合作关系也在不断变化和调整。在这个过程中，双方都需要谨慎选择，共同面对市场的挑战和机遇。对于新三板市场而言，也需要不断完善相关制度和规定，以适应市场的变化和需求。