博时基金：我国5G产业链前景广阔 有望站上全球风口

关于5G投资的机会，贯穿整个5G产业链，展现出一片繁荣景象。在5G基站建设方面，上游主设备商将迎来首批受益。这些主设备商能够提供基站、传输和核心网传输设备，推动5G建网步伐迅速向前。随着5G建网阶段的展开，上游模块和元器件类公司的需求也相对稳定且充满弹性，特别是在滤波器、PCB、天线和光模块等领域，这些公司的表现值得期待。

中游终端方面，随着5G手机的大规模生产，手机基带芯片、射频前端芯片和天线的需求将激增。而在下游应用方面，虽然当前5G应用仍在阶段，但媒体娱乐消费升级在5G时代无疑是一个巨大的商机。5G技术通过各种沉浸式和交互式新技术提升用户体验，将充分释放在线游戏、增强现实(AR)、虚拟现实(VR)和新媒体等市场的内容消费潜力，甚至可能颠覆传统传媒及娱乐产业的格局。

再观2020年的A股市场，科技成长股和周期股交替表现。从风险收益比来看，以基建为代表的周期股当前估值较低，且机构配置较低，似乎成为了中短期追求绝对收益的较好选择。由于融资端的限制，传统基建投入可能低于预期，未来增长空间有限。

近期信息技术指数的上涨，其背后有多重因素推动。疫情引发了投资者对在线办公、在线教育等板块的预期；5G规模商用引领的新一轮科技周期将激发企业信息化需求，尤其是云计算、数据中心、AI等业务的需求；全球货币宽松周期和再融资新规进一步提升了信息技术板块的估值水平。在这一轮由5G引领的科技周期下，科技成长股更能够反映出中国未来经济转型的方向，其前景更为广阔。

投资者需要注意的是，在科技成长股中甄别出真正具有长期竞争力的科技公司至关重要。这些公司不仅在现在能够抓住5G带来的机遇，未来也能够在科技领域持续领先，为投资者带来长期稳定的回报。（文章来源：博时基金）