新三板月报：证监会首提精选层 政策预期加强

新三板市场持续疲软，波动不止

随着2018年8月的落幕，新三板市场的表现依然令人揪心。做市指数和成指当月分别下跌5.18%和2.09%，估值方面，中小板、创业板和整体A股市盈率也呈现下滑趋势。当月成交额显著减少，相较于上月和去年同期，市场降温态势显著。做市转让市场在当月表现出微妙的回暖态势，尽管整体市场疲软，但做市转让成交略有回暖。与此定增预案募集金额和实施完成金额虽然有所增长，但挂牌企业总数却出现了小幅下滑。这一切都反映出新三板市场的波动性正加剧，市场参与者信心不足。

追逐资本流向的企业IPO通过率出现回落，上市辅导企业数量低迷。在当前的资本市场环境下，企业的上市之路显得尤为艰难。发审委审核的企业数量减少，通过率下降，新三板企业的表现尤为明显。公告上市辅导的企业数量减少，上市公司并购新三板企业的案例也有所下滑。与此PEVC机构对新三板企业的投资也维持在较低水平。这一切都反映出资本市场的资本正在流向其他领域，新三板市场的吸引力正在下降。

业绩方面，新三板企业在2018年中报中显示出的增长速度也在放缓。净利润增速和ROE均出现下滑趋势，低于创业板的表现。尽管有一些企业依然表现出强劲的增长势头，如合全药业、麦克韦尔等，但整体市场的情况并不乐观。投资者在选择投资标的时，需要更加谨慎。

在政策层面，证监会首次提出的精选层概念无疑给市场带来了一丝生机。针对市场的精细化分层，可能会出台一系列相关政策来改善投资者信心。全国股转系统正在推进同股不同权的差异化表决权制度，这都将为新三板市场带来新的机遇和挑战。尽管当前市场情况复杂多变，但未来新三板市场依然有潜力吸引更多的优质企业入驻。我们需要密切关注市场动态和政策变化，以便更好地把握市场机遇。