海思科(002653)2025年半年报点评-业绩增速转好 产

近期，海思科发布的2016年半年度报告引起了广泛关注。在报告期内，公司实现总营业收入达到6.67亿元，同比增长幅度高达20.62%。归属于母公司的净利润也实现了稳健增长，达到2.38亿元，同比增长10.67%。扣除非经常性损益后的归母净利润有所下滑，下滑了24.44%，至1.35亿元。尽管如此，公司依然保持了每股0.22元的收益水平。

公告显示，今年前三个季度的归母净利润同比有所增长，预计归属于上市公司股东的净利润增长将在5%至20%之间。这样的业绩表现符合我们之前对海思科的业绩预期前瞻，其在7%至12%的范围内稳定发挥。作为肠外营养系列用药的领军企业，海思科在专科用药领域的持续突破不仅丰富了其产品线，更预示着其在医药、医疗器械和医疗服务三大领域的广泛战略布局的可能性。公司研发管线产品众多，未来有望以国际化合作、投资并购等方式进一步拓展业务领域。虽然公司目前面临一定的政策压力，但随着营销体系的改进和下沉以及新品的逐步推出，营收前景仍然乐观。我们预计公司在未来几年的每股收益（EPS）将稳步增长，特别是在2016年至2018年期间，EPS有望达到0.42、0.46和0.50元。对应的动态PE也显示出公司的良好前景，分别为40X、36X和34X。我们维持对海思科的“增持”评级，并建议投资者中长期关注。

海思科的股价表现一直受到市场关注，其外延并购的积极进展更是股价的催化剂。也存在一些风险需要注意，如产品销售和返税收入的不达预期等。这些风险因素将直接影响公司的业绩和未来发展，投资者在决策时需要充分评估这些因素的影响。尽管面临挑战，但海思科在医药领域的领导地位以及其不断丰富的产品线仍然让其拥有巨大的发展潜力。海思科依然是一个值得关注的投资标的。