汇丰晋信基金：各类风险***对A股影响都在钝化 A股或将迎来表现

虽然近期的PMI数据呈现出下滑趋势，周末出炉的数据继续显现出疲弱态势，但在周一股市交易中，市场展现出强大的韧性。上证综指强势反弹，上涨了1.31%，重新收复了关键的2900点关口。

汇丰晋信的首席宏观策略师闵良超对此现象进行解读。他指出，由于市场对经济的预期已认定在二三季度触底，短期内PMI数据虽然不尽人意，但并不成为主导市场走势的主要因素。闵良超认为周一市场上涨的动力源自两大因素。

随着上市公司中报的全面公布，市场对于盈利的担忧得到了缓解。尽管A股中报的盈利整体有所下滑，但并未超出市场的预期。这份业绩报告的落地，让之前一直处于观望状态的部分资金开始活跃起来，积极参与股市交易。

政策层面的积极信号也给了市场强有力的支撑。周末确定的十月份将召开的十九届四中全会以及金融稳定发展委员会的会议内容，释放了积极的政策信号。从适时适度逆周期调节到加大调节力度，政策方向明确且积极。疏通货币政策传导、实施积极财政政策、支持部分区域加快发展、深化资本市场改革以及保护投资者合法权益等决策，都为市场带来了积极的预期。

放眼整体，A股市场目前仍处于估值低位，风险溢价相对较高。近期各类风险***对A股的影响逐渐减弱，显示出韧性。随着盈利拐点的出现，A股市场也有望迎来表现的拐点。市场走势强劲，投资者信心逐渐恢复，预示着未来A股市场的发展前景充满希望。

尽管经济数据呈现出一定的疲弱态势，但股市对于未来的预期仍然保持乐观。政策层面的积极信号以及部分资金的积极行动都为市场带来了活力。A股市场展现出的韧性和强势反弹，预示着其未来的发展前景值得期待。