光大证券--基础化工行业周报：节后生产复工预计加快 PVC上涨明显

研究报告内容重述

随着国际原油市场的强势回暖，WTI原油和Brent原油已突破60美元/桶，仿佛回到了疫情前的繁荣时代。这一趋势带动了全球大宗化工品的复苏，价格回升明显。而在国内，受春节假期影响，部分行业生产暂时放缓，物流停运或减运导致部分行业产量和开工率有所下滑。尽管节前备货影响显著，部分产品下游交易量暂时冷清，但“原地过年”政策有望加快生产企业复工复产的步伐。

节后归来，商品市场呈现开门红态势，价格普遍大幅上升。其中，PVC行业尤为引人注目，华东地区的电石法PVC和乙烯法PVC报价已达到历史高价位的80%分位水平。展望2021年，PVC行业将面临供需紧平衡的状态。供应方面，国内PVC装置的新增产能有限，增速仅约5%。考虑到电石成本和副产品烧碱价格下跌的影响，PVC装置的检修量可能会进一步增加，导致整体供应趋紧。而需求方面，随着宏观层面的好转和下游需求的稳定增长，PVC的表观消费量和出口量均呈现上升趋势，形势较为乐观。

在股市方面，过去两周（5个交易日），沪深两市各板块均呈现上涨态势。其中，中信基础化工板块涨幅达10.5%，位居所有板块第5位。在基础化工板块中，涨幅居前的个股包括金牛化工、沧州大化等。与此辛醇、BDO、正丁醇等品种在近期也表现出强劲的涨幅。

对于投资者而言，我们建议关注油气板块的领军公司如中国石油、中国石化和新奥股份；农药领域的扬农化工、利民股份等；煤化工和尿素领域的华鲁恒升、阳煤化工等。钾肥、磷肥、染料、有机硅、氯碱等细分行业也有值得关注的公司。成长股方面，建议投资者关注IC电子化学品生产企业以及锂电材料细分领域的龙头企业。

此研究报告生动展现了当前市场的繁荣景象和各行业的复苏态势，为投资者提供了丰富的信息和深刻的洞察。