大和：上月销售疲弱估值不高 维持东风优于大市评级

经过深入研究分析，大和发表研究报告指出，东风集团股份（股票代码：00489）在五月度的销售业绩依然呈现出疲弱态势。虽然内地市场的激烈竞争环境预计会对公司今年的盈利能力构成严峻挑战，但东风集团因其在日本合资项目中的稳固地位，如东风日产与东风本田的盈利贡献，其估值依然稳健。基于这些因素的综合考量，该行对东风集团依然持有“优于大市”的投资评级。

在详细剖析五月份的销售数据后，大和表示，东风集团乘用车销量同比下跌13%，虽然这一跌幅相较于四月份的17%有所收窄，但仍然显示出销售乏力。商用车的销量同样呈现下滑趋势，同比下跌3%，整体销售情况不容乐观，总体五月份销量同比下跌11%。

值得一提的是，东风集团在日本合资项目中的表现呈现出差异化态势。东风日产在五月份的销量同比下跌7%，表现疲软。东风本田的销量却呈现出强劲增长，同比增长13%，成为集团内部的一大亮点。尽管如此，其他自家品牌的增长表现依然低迷，这无疑为东风集团的市场前景带来一定的压力。

尽管当前形势严峻，但大和仍对东风集团保持信心。该行认为，东风集团在日本市场的合资项目是其重要的盈利来源之一，同时其在商用车和乘用车领域的品牌影响力和技术实力也不容小觑。即使面临市场竞争压力，大和仍看好东风集团未来的发展前景，并维持其“优于大市”的投资评级。