中山公用(000685)2025年三季报点评-主业向好 积极

在最近的财务报告中，中山公用展现了其业绩下滑的趋势。这并非全面失败的故事，而是蕴含着公司不断前行的步伐和丰富的业务布局。

虽然公司在2016年三季报中实现了营业收入10.04亿，同比下降了14.25%，归母净利润更是减少了近四成。但这背后的原因主要是受到了水务业务的气候影响以及税制改革的影响。公司对广发证券的投资收益同比减少也带来了不小的影响。公司依然在自身的多个主营业务领域取得了积极的进展。

在PPP项目方面，公司成功签订了中山市黄圃镇污水处理厂网一体化PPP项目特许经营权协议。这不仅填补了公司在PPP领域的空白，也为公司积累了宝贵的经验，打开了更大的市场空间。公司在水务、农贸农批市场、垃圾焚烧以及客运业务等多个领域均取得了显著的进展。特别是在垃圾焚烧领域，公司的天乙能源项目已经开始产生稳定的收入，为公司的盈利能力提供了有力支撑。

公司在后续的工作中也有着明确的重点和方向。一方面，公司将继续整合污水项目，特别是在中山市本地；另一方面，公司也将启动二期工程，寻找优质标的，加强项目沟通，特别是在环保领域。公司还将加强与地方建立联系，积极参与PPP项目。这些举措无疑将为公司未来的发展注入新的动力。

中山公用在各项业务领域的积极发展，让我们看到了其向综合环境服务商迈进的决心和实力。尽管存在投资收益占比大带来的业绩波动风险，但我们对公司的前景充满信心。我们给予中山公用“增持”评级，并预计其在未来几年内将实现稳健的发展。中山公用在面临业绩下滑的依然展现出强大的业务实力和不断前行的决心，值得我们持续关注。