易华录(300212)2025年三季报点评-加速PPP模式的

易华录业绩稳健增长，前瞻大数据产业未来

易华录近日发布了其2016年前三季度的业绩报告，营业收入达到13.72亿元，同比增长近三成。归属母公司净利润更是高达8,331.4万元，同比增长超过三成。每股盈利达到0.133元，表现稳健且符合预期。

发展趋势显现

公司在业绩增长的背后，隐藏着两大发展趋势：

公司正在加速推广PPP模式，订单规模增长迅速。特别是在蓬莱市民政局的两个项目中，总投资额超过20亿元，并已入选第三批和社会资本合作示范项目，这将有力保障项目的实施并获得金融机构的资金支持。报告期内，公司新增项目金额超过22亿元，显示出强劲的增长势头。

易华录正加快向大数据产业的转型步伐。以传统的工程产业为基础，大数据产业被公司视为未来的主要发展方向。公司正围绕数据挖掘、清洗、存储、应用及安全等产业链板块重构业务与项目布局，为未来的发展打下坚实基础。

盈利预测上调

基于以上的发展趋势，我们将对易华录的盈利预测进行调整。将2017年每股盈利预测上调至人民币0.69元，显示出公司良好的发展前景。

估值与建议详述

目前，公司股价对应的市盈率在合理范围内。考虑到其未来的增长潜力，我们维持对公司的中性评级，但将目标价上调至人民币40.00元。相较于当前股价，有逾13%的上行空间。

风险提示

尽管易华录表现出强劲的增长势头，但仍需注意相关风险：

1. 智慧城市政策的落地速度可能不如预期；

2. 公司新签订单的增长速度可能放缓；

3. 整个板块可能面临系统性回调的风险。投资者在做出投资决策时，应充分考虑以上风险。