周大福维持买入评级 目标价17.2港元

中信证券发布研究报告，维持周大福（股票代码：01929）“买入”评级，目标股价定为17.2港元。预测未来几年的营业收入及归母净利润表现出强劲增长态势。周大福作为行业佼佼者，其业绩反弹及基本面稳固引人注目。

随着多因素驱动金银珠宝行业的复苏，周大福作为龙头企业，更是展现出了强劲的增长势头。据悉，其在2021年1-7月的零售业绩表现亮眼，增速在可选消费品类中独占鳌头。尤其是在疫情背景下，海外消费回流，国内婚庆、生育等刚需复苏，黄金工艺改进以及国潮文化的流行等多因素助推了行业的快速增长。

周大福在产品研发设计上的持续投入，使其产品力得到了显著提升。随着悦己消费的兴起，周大福不断创新产品，打造爆款，助力公司产品的持续升级。其渠道拓展战略也颇为成功。加盟门店数量的快速增长，智慧零售战略的推出，线上线下渠道的互相引流，都为其业绩的增长注入了强大动力。

值得一提的是，周大福的现金流充沛，分红政策也相当优越。其高分红比例和特别股息叠加，使得投资者能够享受到较高的分红收益。股价的表现也反映了公司的良好业绩和广阔前景。短期看，股价与同店增长密切相关；长期看，开店空间的打开为公司市值增长提供了更多可能。

周大福在金银珠宝行业的表现令人瞩目，其业绩反弹、基本面稳固、产品创新、渠道拓展以及优越的分红政策，都为其未来的发展奠定了坚实基础。投资者对于这样一家具有强劲增长潜力的公司，无疑应该给予高度关注。