华润啤酒给予增持评级 目标价升至90港元

华润啤酒在上半年面对成本压力，但小摩的研究报告带来了好消息。报告指出，尽管铝和纸的成本不断攀升，但华润啤酒仍能将成本压力控制在可控范围内。为了缩小与业界巨头百威啤酒的差距，公司计划在接下来的五年内每年加价约两个百分点。为此，小摩将其目标价由原本的83港元上调至90港元，并提升了评级至“增持”，仍然将其视为首选之一。

报告中进一步揭示，华润啤酒正积极提升其高端市场地位。公司近期的高端化目标提升了近30%，意味着在未来几年内，高端及更高档次啤酒的销量将迅猛增长。预计在2020年至2025年期间，高端啤酒的销量年均增长率将达到惊人的22%，到2025年高端啤酒的销量将占总销量的三分之一。

小摩预测，华润啤酒的表现将在未来几年内持续亮眼。与竞争对手青岛啤酒和百威啤酒相比，华润啤酒在2019年至2023年期间的销售额和EBITDA年复合增长率将更为优异。不仅如此，该行还预测在21年上半年，华润啤酒的销售额和税前息前利润将实现同比增长。这一预测的前提是整体销售量增长，特别是次高端及以上啤酒销量增长超过30%，同时平均售价也有所增长。

总体来看，华润啤酒正处在一个蓬勃发展的轨道上。面对成本压力，公司展现出强大的成本控制能力，并致力于提升高端市场份额。未来，随着公司不断推出更多高品质、高端啤酒，其市场地位将进一步稳固，吸引更多消费者的关注和喜爱。