国药盈警令市场意外 偏好上药(02607.HK)

野村发表报告指出，国药（股票代码：01099.HK）的首季度业绩表现预警引起了市场的意外关注。尽管管理层在早上的电话会议中并未透露任何意外信息，但他们仍然预期能够达成全年设定的目标。野村对国药维持“中性”评级，并设定目标价为41港元。

鉴于内地推行两票制，野村预测国药集团今年上半年分销收入按年仅增长0.2%，这一预测远较市场预期悲观。该行认为这一政策的影响快速且剧烈，预期可能要到明年才能看到公司在市场占有率方面的实质性复苏。尽管预期公司将在成本控制方面做得更好，但财务成本仍将保持较高水平。

野村的渠道调查显示，（股票代码：02607.HK）和华润医药（股票代码：03320.HK）的经营状况维持正常。在股份选择上，野村更倾向于上海医药。该行认为上海医药受两票制影响有限，且较少受到经营资金需求上升的压力。原因在于，上海医药三分之二的分销收入来自华东地区，而该地区的医院付款非常及时。在国药发布盈利预警后，野村对上海医药的看法依然乐观。

整体而言，野村对国药的业绩预警持谨慎态度，认为虽然管理层信心依然坚定，达成全年目标的预期依然存在，但两票制政策带来的影响不可小觑。其他医药公司的表现相对稳健，特别是上海医药，其经营状况令人看好。市场应密切关注这些公司的后续表现，以获取更多关于行业趋势和竞争格局的深入洞察。