安踏体育维持跑赢大市评级 目标价213港元

瑞信发布研究报告，维持安踏体育（02020）“跑赢大市”的评级，并上调其目标价至213港元，相较于之前的189港元上涨了12.7%。这一调整反映了市场对安踏体育核心业务品牌改革能力的乐观预期。

报告中指出，安踏体育即将举行投资者日活动，届时将详细讨论其品牌改革的长期计划。投资者对此充满期待，预计中期核心品牌将实现14-16%的增长，并在渠道转向商场方面取得显著进展。预计中期公司将会出现高达17-20%的高增长，收入增长预测也被相应上调。该行预测，安踏体育通过调整产品定价策略，将进一步提高商店的生产力，预计其在2021-2023年的收入年复合增长率增长将达到惊人的19%。

报告进一步指出，安踏体育转型直面消费者（DTC）模式后，取得了显著成效。分析表明，商店生产力提高了约10%，在销售额上升10%的基础上，营业利润率也扩张了2%。这表明，公司的利润率有望超越市场的普遍预期。

作为一家在运动装备领域具有领先地位的公司，安踏体育凭借其强大的品牌改革能力、高效的销售模式和优质的产品，持续吸引着投资者的关注。其不断创新的品牌策略、高效的运营管理以及强大的市场竞争力，使其在运动装备领域持续保持领先地位，成为行业的佼佼者。此次研究报告的发布，无疑将进一步增强市场对安踏体育的信心，并期待其未来更加出色的表现。