福耀玻璃下调至跑输大市评级 目标价45港元

瑞信发布研究报告，对福耀玻璃（股票代码：03606）进行了评估。该报告指出，福耀玻璃评级由原先的“中性”降至“跑输大市”。尽管该公司在第二季度的表现令人瞩目，净利润同比增长81%，达到9.14亿元人民币，符合市场预期，并受益于去年疫情影响基数较低以及收入增长的推动，但考虑到公司未来的前景，评级仍然有所调整。

上半年，福耀玻璃净利润增长83.5%，达到17.7亿元人民币，得益于收入的同比增长以及利润率的扩张。特别值得一提的是，福耀在美国的业务表现强劲，上半年净利润达到19.2亿元，相较去年同期亏损的9.2亿元有了显著的提升。

报告中还提到，福耀玻璃股价在近三个月内大涨31%，这一涨幅主要源于投资者对该公司价格快速上涨的预期。随着公司不断推出创新产品，如全景玻璃、可切换玻璃、智能显示玻璃以及HUD玻璃等高端产品的渗透率不断提升，市场对福耀玻璃的未来前景充满期待。这也推动了公司股价的上涨。

尽管瑞信对福耀玻璃在新高端产品的渗透率以及提升平均售价方面表示赞赏，但该行认为公司目前的估值偏高。在深入研究并全面评估福耀玻璃的各项业务及市场前景后，瑞信还是将评级从“中性”调整为“跑输大市”。这一调整反映了市场对福耀玻璃未来业绩的复杂预期以及投资者应谨慎的态度。