阿里巴巴维持跑赢大市评级 目标价降至226港元

瑞信发布研究报告，对阿里巴巴-SW（09988）维持“跑赢大市”的评级。尽管将目标价由245港元下调至226港元，但报告依然看好阿里巴巴的长期前景。针对未来几年的盈利预测，报告相应下调了2022-24财年的盈利预测，调整幅度分别为3.3%、8.4%、8.7%，以应对更高的税率和客户管理收入的增长。

报告中详细分析了阿里巴巴在2020财年首财季的表现。尽管非标准会计准则下的EBITA同比下跌8%，但这一表现仍然超出市场预期。新投资的亏损也少于预期，这显示出阿里巴巴在多元化策略、监管和增长前景方面的优势。值得注意的是，阿里巴巴的年度活跃消费者数量达到了惊人的9.12亿，这一庞大的用户群体进一步推动了系内其他应用程序的增长。

报告还指出，阿里巴巴的核心客户管理收入在7月份呈现较高的基数，这预示着公司的收入增长潜力仍然强劲。瑞信认为阿里巴巴所面临的监管风险相对同行业公司来说较低，这进一步增强了投资者对阿里巴巴的信心。

瑞信对阿里巴巴的未来持乐观态度，并认为该公司在面临挑战的仍具有强大的竞争优势和增长潜力。投资者可以关注该公司的多元化策略、监管环境、增长前景以及庞大的用户群体，这些都是推动阿里巴巴未来发展的重要因素。