大和：中国民航信息目标价升至22港元 维持买入评级

大和发布最新研究报告，对中国民航信息（股票代码：00696）的前景进行了深入分析。报告将公司的目标价由原先的19港元上调至22港元，涨幅达15.8%，并维持了“买入”的评级。据该行预测，随着国内销量的增长趋势和政策支持的增强，公司的中长期发展有望呈现强劲态势。

报告中指出，大和对于2020年至2022年的每股盈利预测上调了1-13%。这一调整主要归因于2021年国内旅客的强劲复苏，这一复苏有效抵消了较高的运营成本。对于国内旅客的预订量，报告给出了乐观的预期，预计较2019年增长8%。而在国际预订方面，如果有疫苗可用，预计可恢复到2019年水平的60%。

虽然报告中也提到了挑战，如中国民航信息首10个月的国内航线预订下降34%，以及国际航线预订下降幅度超过85%，但国内航线在10月份的预订已经恢复到去年的99%。这一恢复趋势表明了中国民航信息在应对市场变化方面的灵活性和韧性。关于机票自由化和“十四五”规划带来的积极影响也进一步提升了市场信心。中国民航信息管理层认为，这将使航空公司能够更灵活地应对定价政策，刺激航空旅行的需求增长。“十四五”规划中的航空市场目标也显示出行业的巨大潜力。

大和还指出，中国民航信息正专注于成本控制和削减开支，包括佣金和促销费用、软件硬件成本以及其他运营支出。由于固定运营成本占比较高（达到6-7成），并且国际旅客需求存在不确定性，因此成本控制成为关键。不过好消息是，管理层已经在减值方面取得了进展，上半年应收账款的准备金有所改善。行李跟踪平台航易行也已经获得民航总局的批准，并且成功连接超过10家航空公司和20个机场，这将进一步加强其在机场管理系统中的地位。这一系列积极进展预示着公司业务的稳步前行。