国泰君安(香港)：大唐新能源予买入评级 目标价1.5港元

大唐新能源公司在不久前公布的2020年三季度发电数据，令人瞩目。在风电领域，该公司本季度的发电量同比增长了30.83%，达到了惊人的3，738吉瓦时。据估算，风电的季度利用小时数也显著上升至388小时，同比增加了19.44%。这一显著增长主要得益于东北地区风资源状况的改善，该地区为本季度贡献了大量的清洁能源。公司加权的平均风速也同比提升了5.13%，达到了4.74米/秒。

大唐新能源在各地的风电表现尤为亮眼。在辽宁、云南和重庆等省份，由于新增装机带来的增量效应，2020年三季度的风电发电量同比增长了惊人的数字分别上升了97.09%、96.21%和188.07%。这样的增长趋势使得大唐新能源在可再生能源领域的发展前景备受期待。

除了风电的出色表现，大唐新能源在光伏领域也取得了显著的进步。公司在第三季度的发电量录得76.00%的同比增长，这一成绩主要得益于其装机容量的扩大。

对于投资者而言，大唐新能源的强劲表现无疑提供了良好的投资机会。公司本季度的风电发电量及风电利用小时数均超出我们的预期。与第二季度相比，单季风电发电量的同比增速提高了23.22个百分点。考虑到公司在2020年上半年的新增装机（包括92.0兆瓦风电和49.3兆瓦光伏），我们预测其在全年的总发电量将达到约196亿千瓦时。未来，随着公司风电及光伏装机的持续增长，其总发电量及售电收入将迎来新的增长动力。我们对大唐新能源的未来盈利增速保持乐观态度，并维持对其的“买入”评级，目标价为1.50港元。

大唐新能源在可再生能源领域的发展势头强劲，值得投资者密切关注。其优秀的风电和光伏表现预示着公司未来的持续增长和良好前景。无论是从投资角度还是公司发展前景来看，大唐新能源都是一个值得关注和投资的公司。