中金：上调H&H国际(1112.HK)目标价至37港元 评级“中性”

中金公司近期发布了一份关于H&H国际控股的报告，这份报告深入解析了公司的业绩表现以及未来的市场潜力。报告指出，公司的股价在市盈率方面有着显著的优势，对于投资者而言具有较高的吸引力。中金公司对于公司的估值维持了稳定的预测，并且基于公司的发展前景上调了其目标价。

报告中详细阐述了公司在第一季度的业绩表现。公司的收入同比出现了显著增长，尤其是奶粉、益生菌等核心业务的增长更是亮眼。羊奶粉作为公司的新品，在市场上获得了良好的反响，成为公司增长的重要驱动力。即便在公共卫生***的冲击下，公司也通过线上销售和直接配送等方式，确保了业务的稳定增长。

具体来看，公司的羊奶粉在短短的时间内就占据了市场份额，成为奶粉市场的重要增长动力。而牛奶粉在公共卫生***期间虽然受到了影响，但是公司通过调整销售策略，依然实现了营收增长。益生菌产品更是受益于消费者对健康的需求，实现了强劲增长。公司的保健品业务也在稳步增长中。值得一提的是，澳新地区的业务虽然受到一些影响，但公司管理层表示澳洲本土需求稳定。

关于盈利预期，管理层预测全年毛利率可能会面临压力。其中BNC板块的毛利率压力主要来源于产品结构的变化，而ANC板块的毛利率则受到渠道变化和汇率波动的影响。尽管面临这些挑战，公司仍计划通过优化销售费用使用效率降低销售费用率，以维持稳定的盈利能力。中金公司预测，公司的净利润增长将主要由收入增长和财务费用节省所驱动。

中金公司对H&H国际控股的前景持中性态度。报告详细分析了公司的业务表现、市场策略以及未来盈利预期，为投资者提供了宝贵的参考信息。对于关注这家公司的投资者来说，这份报告无疑是一份不可多得的投资指南。