里昂：上调中海油目标价至15元 重申“买入”评级

里昂证券发布最新研究报告，对中海油（股票代码：00883）的首季业绩进行了深度解读。报告指出，中海油的业绩得益于油气产量的复苏、精细的成本控制以及有序的资本支出策略。在全球原油市场逐步恢复平衡的大背景下，中海油凭借多重优势显著超越市场预期。

中海油的核心盈利能力得到恢复，股本回报也在逐步改善，这为公司的发展提供了强有力的支撑。公司成功消除了储备忧虑，这使得投资者对公司的未来发展充满了信心。公司的现金流状况良好，分派能力增强，这一切都预示着公司的良好发展前景。

据里昂证券预测，中海油在2017年至2020年的每股盈利年复合增长率将达到26%，其股价目标由14.1元上调至15元，对此，里昂证券再次给予“买入”的评级。

该行进一步指出，中海油的生产状况强劲，首季气产量达到了惊人的1.2亿桶油当量，同比增幅达到了0.8%。其中，中国和海外产量的占比分别为65%和35%。由于冬季的天然气供应短缺问题，公司气田满负荷运行，使得天然气生产在总生产量中的比例提升至18%。今年，中海油共有五个项目在推进中，其中两个项目已经顺利投产。公司正在开发六个新的气田，并且有高达十五个项目的评估进展顺利。

该行还表示，中海油的油气销售收入同比上升了惊人的10.8%，达到了425亿元人民币。这一增长主要得益于产量的增加以及油气价格的上涨。首季的资本支出为96.6亿元人民币，按照年比增长了约11.4%，与全年预期的资本支出保持在健康的范围内。

该行强调，中海油的储备已经回升至十年以来的高位水平。尽管预计今年的产量会有所上升，但成本将保持温和增长。预计公司的每桶经营利润和EBITDA都将得到进一步的改善。该行上调了公司未来的盈利预期，对中海油的未来持有乐观的态度。