机械设备：技术封锁有望刺激国产高端装备崛起

特朗普于3月23日正式签署对华贸易备忘录，引发广泛关注。针对从中国进口的600亿美元商品可能加征关税，并限制中国企业对美投资并购。这一决策预计将产生两大影响。

对于产能及设备龙头主要集中在中国的一些产业，如光伏和锂电等，预计会促使美国加大本土化生产。这将为全球光伏设备领导者晶盛机电、全球锂电设备领导者先导智能以及其他相关公司带来超出市场预期的海外订单机遇。

对于我国贸易逆差较大的行业，如集成电路、核心零部件及特种材料，受到国外技术封锁，预计将引发国家战略支持的力度加大。设备和技术国产化将受益，投资者可关注半导体设备公司如晶盛机电、北方华创等。在工程机械领域，由于国内市占率有望加速提升，贸易战的影响相对较小。特别是在轨道交通领域，中国市场占主导地位，对外依赖度较低。

备忘录也提到对高科技产品的关税问题，以电脑、手机、家电为代表的3C产品可能会受到影响。虽然销售可能受到一定影响，但技术封锁有望刺激国产高端装备的崛起。针对这一情况，投资者应关注高端装备公司，以及进口替代和全球化布局加速的领域。

我们认为市场情绪过于悲观。推荐关注全球产能主要集中在中国，贸易战后美国将加大本土化生产的行业，以及进口替代和全球化布局的高端装备公司。具体投资建议包括半导体设备领域的晶盛机电和北方华创，锂电设备的先导智能等。在面临挑战的也看到了机遇的存在。（东吴证券）