瑞信：降利丰(00494)评级至“跑输大市” 目标价2.9港元

瑞信最新研究报告指出，对利丰（股票代码：00494）的前景展望存在负面观点，将其评级从“中性”下调至“跑输大市”，同时调低了目标价，从原先的3.86元降至2.9元。该行的分析主要基于多方面的考虑。

美国零售市场依旧疲软。尽管各大零售商努力调整库存和关闭业绩不佳的门店，但整体恢复速度并未达到预期。据瑞信统计，截至今年4月，美国零售门店的关闭面积已经超过9000万平方英尺，预计全年关闭面积将超过前一年的水平。这一趋势无疑对利丰等零售企业构成了压力。

利丰在成本优化方面面临的挑战也不容忽视。尽管公司一直在寻求通过电子化的方式优化运营，但在收入减少的环境下，这也导致了公司在员工重组和降低经营杠杆方面没有太多空间。换句话说，利丰在努力保持技术竞争力的还需要应对成本压力，这无疑对其实现三年财政目标构成了挑战。

瑞信注意到利丰目前的估值较高，现价相当于今年预测市盈率的18倍。与此其核心经营盈利出现了下滑趋势，这在利率上升的环境中尤为明显。该行对利丰今明两年的盈利预测进行了下调，幅度高达26.5%和26.6%，并设定了新的目标价为2.9元。这一价格相当于预测市盈率的15倍。

综合以上因素，瑞信对利丰的前景展望较为悲观。投资者和市场应认识到，任何一家公司在面临外部压力和内部挑战时都需要时间去适应和调整。面对当前的困境，利丰如何应对和克服这些挑战将直接影响到其未来的表现。