私募机构挂牌新三板被叫停监管层拟规范融资乱象

早报见习记者吕琦伟报道：近日市场传闻证监会将叫停私募股权机构在新三板的挂牌活动，引起广泛关注。针对这一消息，某大型券商新三板融资业务负责人于12月23日向早报记者确认，该消息基本属实，但目前尚未收到正式文件。而北京某券商新三板项目负责人则持保留态度，表示此事尚未正式确定。截至目前，股转公司官方尚未对此给出明确回应。

据了解，这一叫停措施将影响已经审核通过但未挂牌的项目，股转公司将请示证监会处理意见。其余在审项目也将暂时搁置，等待进一步通知。目前，新三板上已有包括九鼎投资、中科招商、联创永宣等在内的多家私募股权投资（PE）机构成功挂牌，还有31家PE机构正在排队审查，其中包括备受关注的中信资本、君联资本等。

一名不愿透露姓名的公募基金人士表示，这些机构在叫停后将面临巨大的冲击。那么，监管部门为何突然叫停PE挂牌新三板呢？

对此，原九鼎投资旗下九泰基金产业投资部投资总监张弛表示，问题的核心不在于限制挂牌，而在于规范融资。他透露，业内早已注意到PE机构大比例融资给市场带来的乱象。正常情况下，基金管理公司与出资人的收益分配是按照二八分成，即基金赚的钱，管理公司占20%，出资人占80%。一旦PE机构上市融资，所筹集的资金便归属于机构本身，与出资人无关。目前，20多家PE机构的融资规模占到了整个新三板市场的三分之一，其中估值虚高也是一个突出问题，许多PE机构动辄估值数十亿甚至数百亿。

据统计，仅中科招商、九鼎集团、硅谷天堂等12家私募股权投资机构，今年以来累计完成的发行融资额已接近300亿元。张弛指出，此次暂停只是暂时的，预计不会持续太久。未来，新三板上投资类的公司可能会增加，监管层可能会出台政策细则规范融资行为，之后恢复PE机构的上市。届时，监管部门将采取相应措施确保市场健康有序发展，保护投资者利益。