交易型基金周报：谨慎防范风险,维持中低权益仓位

A股市场周回顾与展望

上周，A股市场经历了一波小幅下跌。截至2017年3月3日，上证指数收盘于3218.31点，全周下跌1.08%，深证成指收盘于10397.05点，全周下跌0.45%。市场风格偏向小盘股，中证100指数、中证500指数和中小板综指表现相对较弱，而创业板综指的上涨表现引人注目。

行业方面，表现不一，其中综合、电子元器件、餐饮旅游等板块表现强劲，交通运输、石油石化、非银行金融等板块则出现较大跌幅。

从宏观经济的角度看，海通证券的分析给我们提供了宝贵的参考。海外方面，美联储的鹰派表态使得市场预计3月加息的可能性大幅上升，特朗普的基建支出和税改计划也对市场产生了影响。国内方面，虽然工业生产仍然强劲，库存回升，通胀短期回落，但影子银行受到控制，未来市场流动性风险增加。年初以来，新兴市场尤其是港股迎来喘息机会，但随着美国加息节奏可能加快，市场预期年内加息次数上升，新兴市场流动性风险再度加大。国内需求逐渐走弱，库存接近高点，流动性压力加大，政策面的不确定性也给市场带来了风险。因此建议投资者谨慎防范风险。

在交易型基金投资策略上，投资者应该维持中低权益仓位。考虑到市场的不确定性，建议投资者在品种选择上关注可能受益于两会的军工国防主题以及一带一路主题所对应的分级或是ETF基金。对于长期投资者来说，黄金ETF也是一个值得关注的投资品种，随着强势美元的回落，黄金全年来看仍有配置价值。

需要注意的是，权益基金和黄金ETF属于高风险品种，适合风险承受能力较高的投资者持有。在投资过程中应充分了解风险并做出理性决策。上周央行的公开市场操作、货币利率、债券发行等方面也值得关注。受到美联储加息预期升温的影响，上周债券市场出现震荡调整。当前市场仍处于震荡区间，投资者应保持谨慎的投资态度。海通证券也将继续关注市场动态并及时提供分析。