安信证券：维亚生物投资孵化业务快速成长 买入评级

安信证券发布研究报告，对维亚生物的未来前景充满信心。报告认为，该公司的CRO业务和投资孵化业务将实现快速成长，因此将其评级为“买入”。

据悉，维亚生物2020年年报已发布，实现营业收入6.97亿元人民币，同比增长高达115.7%。经过调整后的净利润为2.52亿元人民币，虽然同比有所下降，但其CRO/CDMO业务的调整后净利润增长了44.3%，业绩表现符合预期。

该行进一步指出，2020年，维亚生物的药物发现CFS业务实现了3.47亿元的收入，同比增长41.1%，尽管受到汇率因素的影响，仍保持了强劲增长势头。公司药物发现CFS业务在手订单同比增长55%，为其未来的稳定增长奠定了坚实基础。EFS业务虽然增速较慢，但由于孵化公司数量不断上升，且来自被孵化公司的订单执行周期较长，其订单增速超过了收入增速。

报告还提到，维亚生物在药物发现领域拥有全球领先地位，其在手订单的高速增长为公司未来的稳健发展提供了有力支撑。更令人振奋的是，公司在2021年3月完成了对信实的收购，这将为其药物发现CRO业务注入新的活力。

维亚生物在2020年下半年完成了对浙江朗华的收购，并将其成功并表。浙江朗华是一家具有优质的小分子CMO/CDMO公司，拥有12个GMP车间和预计新增的1500m?产能。其强大的生产能力和优质的服务质量吸引了大量客户，累计服务客户数量已达709家，前十大客户留存率高达百分之百。

对于投资收益的波动，安信证券表示，这主要是由于公司对投资孵化公司账面价值的计算方式较为保守以及个别项目公允价值的变化所致。该行预计随着公司投资孵化项目数量的增加，投资收益增长的波动将逐渐平稳。目前，公司已孵化的企业中，许多已进入临床阶段，未来发展前景广阔。

维亚生物以其强大的业务实力和稳健的发展策略，正稳步走在成功的道路上。安信证券对其未来的发展前景充满信心，并建议投资者“买入”。