交银：看好光伏发电运营商长期成长 推荐买入信义能源

交银国际最近发布了一份报告，揭示了我国在碳中和目标下的能源转型蓝图。据该行预测，到2030年，非化石能源在我国一次能源消费中的比重将达到惊人的25%，相较于2019年的15.3%，这一增长速度令人瞩目。在这一转型中，光伏发电以其成本和低碳优势，预计将崛起成为中国的主导电源。

在未来的几十年里，光伏发电的发展势头可谓强劲。该行预测，至2050年，光伏发电量的复合年增速将达到12%，并在全国发电量中占据约四成的份额。这一巨大的增长潜力，无疑让光伏发电成为投资者关注的焦点。

值得注意的是，从2021年开始，新建的光伏发电项目（不包括户用项目）将实现平价上网，这意味着新装机规模将不再受补贴资金的制约。这一政策调整将有效解决长期以来困扰行业的补贴拖欠问题，使得光伏发电运营商的经营现金流得到显著改善。

近年来可再生能源补贴资金存在的巨额缺口一直是行业发展的痛点。为了解决这个问题，据报道，相关部门拟通过电网发债的方式来筹集资金。一旦这一方案得以实施，整个行业的价值将进行大幅重估，为投资者带来全新的投资机会。

在此背景下，交银国际对光伏发电运营商的长期成长前景持乐观态度。特别是在平价上网后，随着现金流的逐渐好转，市场稀缺的低负债、高派息运营商如信义能源（03868-HK）备受看好。该行基于2021年股息率3.1%，为信义能源设定了5.51港元的目标价，并给予其“买入”的评级。

无疑，随着我国在碳中和道路上的坚定步伐，光伏发电作为清洁能源的代表，其发展前景令人期待。而像信义能源这样的优质运营商，无疑将在这一波能源转型浪潮中扮演重要角色，值得投资者密切关注。