前海开源柯海东：通胀预期升温 农业板块有望持续走强

近日，中央经济工作会议明确提出了农业供给侧改革的战略方向，并将其提升至显著高度。前海开源基金投资副总监柯海东指出，此次改革将成为贯穿全年的经济主题，并将对资本市场产生深远影响。与前一年度的黑色系供给侧改革相比，此次农业供给侧改革的政策力度和时间长度均有所加强。农业供给侧改革的核心理念是优化种植结构，减少低效种植面积，推动农产品定价市场化。国家也将大力推进土地流转事宜，进一步推动农业的规模化发展。在这一政策背景下，农业产业链的相关龙头公司必将受益。柯海东进一步指出，通胀预期升温是农业板块持续走强的另一重要因素。自今年以来，PPI指数已经由负转正，且近期涨幅超过市场预期。在原油等大宗商品价格的反弹推动下，成本上涨的压力正在从上游向中下游传导。结合宏观背景及季节性因素，预计通胀将在未来一段时间内持续存在。对于农业板块而言，通胀的改善将直接提升其盈利能力，从而推动股价上涨。历史上，农业板块曾多次在通胀高企的年份取得相对沪深300指数的大幅超额收益。柯海东认为种植链子行业调整充分，有望在农业供给侧改革及通胀预期推动下率先受益。在种植链中，种子、农服、化肥及农药等细分行业均有望实现显著增长。尤其是种子行业，在去库存去产能的推动下，龙头企业有望受益。柯海东还提到特朗普贸易保护政策的影响也是值得关注的一个催化剂。如果政策得以推进，可能会加剧中美贸易摩擦，从而推高农产品价格，进一步刺激农业板块的行情。农业供给侧改革和通胀预期升温等因素将推动农业板块的发展。投资者可以通过关注相关板块或农业主题基金产品来分享这一波行情带来的收益。在这一政策蜜月期，农业板块将迎来一个难得的投资机会。