贴息贷款政策推动医疗设备采购，国产龙头有望持续受益

近期，国家卫生健康委员会发布了一份重要文件，即国卫办财务函[2022]313号《国家卫健委开展财政贴息贷款更新改造医疗设备的通知》。这一政策针对医疗机构设备购置和更新改造新增贷款，实施了阶段性鼓励政策，其中中央财政将提供2.5%的贴息，期限为两年。申请贴息的截止日期为2022年12月31日。

这一财政贴息贷款政策有望激发医疗设备采购的动力，带来前所未有的商机。政策覆盖的领域广泛，包括高校、职业院校、医院等九大领域，总规模预计达到惊人的1.7万亿元。补贴后的利息可能低至0.7%或更低，我们预计医疗板块专项再贷款额度将远超2000亿元。这些资金将用于诊疗、临床检验、重症、康复、科研转化等各类医疗设备的购置。

这项政策的实施设定了采购金额门槛，每家医院的贷款金额不低于2000万，这将对中大型设备采购产生积极影响。我们认为，医院将更倾向于利用贴息贷款来采购中大型设备，如高端医疗影像和监护仪器等。预计头部企业将会率先迎来采购契机，那些产品性能领先、品牌口碑强的企业将会受益。

据我们了解，首批贷款有望在年底前支付。这将加速相关企业的业绩增长。目前，福建、江苏、辽宁、甘肃等地已经启动了首批项目申报工作。预计全国医疗备购置贴息贷款项目将在更多省份逐步展开，累计贷款合同金额将超过预期。

针对这次贷款贴息支持医疗设备采购政策，我们认为这是国内医疗新基建的重要支撑，有望激发医院的采购活力，加速医疗设备的国产替代。我们建议大家关注相关的头部国产企业，如迈瑞医疗、联影医疗等。

投资总是伴随着风险。我们需要警惕政策推行超预期的风险、政策扰动风险以及研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。在享受政策红利的我们也要做好风险管理，谨慎投资。