天弘基金陈钢：二季度大类资产配置宜谨慎操作

近日，天弘基金主办的中小银行资产配置论坛汇聚业内精英，共同市场走势。天弘基金副总经理兼固定收益总监陈钢对债券市场持谨慎乐观态度，认为结构性去杠杆将对债券市场产生积极影响。本轮牛市更可能是慢牛，资产端的调整将循序渐进，货币政策有节制，过度放松不可期。

陈钢强调，信用风险是慢牛行情中需特别关注的问题。在金融市场“结构性去杠杆”的大背景下，城投信用风险爆发的可能性明显增加。当前环境下，传统的债券投资理念已不完全适用，信用研究的重要性被提升至前所未有的高度。天弘基金已建立业内领先的信用研究团队，并自主开发出鹰眼智能研究系统和内部评级系统，通过与银行密切合作，组织实地调研，构建自身在信用研究方面的核心竞争力。

对于二季度债券配置策略，天弘基金副总经理首席经济学家熊军认为，长期利率短期内易上难下，监管政策对商业银行债券配置存在负面影响。在此情况下，投资应标配或小幅高配货币基金、中长久期利率债和高等级信用债。对于另类投资，考虑到原油和黄金的市场走势，建议低配这两类资产。

在权益市场方面，天弘基金总监肖志刚认为，2018年将是精选个股的制胜阶段。经过两年的下跌，大部分成长股已具备长期投资价值。A股市场过高的交易成本导致市场资金有内在的萎缩压力，制造泡沫的能力下降，精选个股成为现实的理性选择。他认为，未来两年，精选个股将变得极为重要。

论坛还了其他主题，但以上内容基本涵盖了论坛的主要观点。与会嘉宾的见解和分析为中小银行在资产配置方面提供了宝贵的参考意见。在这个充满挑战与机遇的市场环境中，中小银行需要不断学习和适应新的市场变化，以更加精准的投资决策来提升业绩。