海通国际：网龙目标价升至28港元 给予跑赢大盘评级

海通国际近期发布了一份关于网龙（股票代码：00777）的详尽研究报告。报告指出，网龙新推出的手游有望显著加快公司游戏收入的增长。由于业务重组带来的运营效率提升，海通国际预计网龙在2021年的教育业务经营性分类亏损将有望收窄。该行对网龙维持“跑赢大盘”的评级，并将目标价上调至28港元。

这份报告中的亮点在于网龙游戏及教育两项业务的强劲增长前景。由于游戏业务的不断扩展以及教育费用结构的进一步优化，海通国际将网龙今年的非公认会计准则净利润预期上调39%，至15亿元人民币。报告详细分析了网龙在2020年下半年的业绩，显示其收入和净利润均实现了显著增长。

在游戏业务方面，网龙在2020年下半年取得了显著的成绩。《魔域》这款旗舰游戏的流失玩家开始回归，为网龙带来了显著的游戏收入。网龙还计划在未来一年内发布5款新游戏，这些游戏有望推动公司在2021年的游戏收入同比增长13%。

而在教育业务方面，尽管网龙在2020年下半年的教育收入同比有所下降，但由于成本优化和线下销售和营销活动的减少，经营效率得到了改善，使得经营性分类亏损大幅收窄。对于2021年，网龙计划整合其教育资源，进一步提高运营杠杆，并预期教育收入将实现显著增长。考虑到业务整合和成本控制，海通国际预计网龙在2021年的教育业务经营性分类亏损将进一步收窄。

海通国际采用SoTp方法对网龙进行估值，并给出了新的目标价。基于游戏业务和教育的强劲增长前景以及公司的净现金状况，海通国际维持了对网龙的“跑赢大盘”评级，并上调了目标价至28港元。

这份报告不仅深入剖析了网龙的业绩和增长前景，还对其未来的发展方向进行了预测。对于投资者来说，这是一份极具价值的报告，值得深入研究和关注。