大岩资本海外投资官蒋晓飞：不要盲目迷信A股“漂亮50”

自去年11月起，市场格局发生了深刻变化。通过对A股三千余只股票按照市值大小分为十个层级进行统计，我们发现市场变化的不仅仅是二八现象，更呈现出一九分化的趋势。

这种分化现象，无疑是市场变化的一种自然反应。我并不赞同将当前A股市场的分化比作所谓的“漂亮50”赚钱效应，这种类比容易使人联想到美版的“漂亮50”，误导投资者。中国的投资者若盲目相信A股市场存在“漂亮50”的神话，最终可能会陷入亏损的境地。

在中国，变化的速度是如此之快，这些所谓的A股“漂亮50”，其概念能持续多久？能否持续“漂亮”十多年？我认为这并非易事。市场的风云变幻莫测，投资者需保持清醒的头脑，不被短期的市场现象所迷惑。

我们采用量化投资的方式，遵循三个基本原则：一是在全A股中寻求超越指数的收益；二是通过股指期货对冲市场风险；三是分散投资，规避个股风险。

过去5到10年间，许多低市值、高成长性的个股市场表现亮眼。就海外投资而言，我们认可当前港股的投资机会，并对其长期前景持乐观态度。港股市场较为有效，以机构投资者为主，其投资人、基金经理和分析师队伍中，越来越多地出现了具有中国背景的人士。他们对中国的公司和行业变化了解更为深入，定价更为合理。

在这个快速变化的市场环境中，投资者应保持理性，不被短期的市场现象所左右。坚持科学的投资原则和方法，才能在市场的波动中稳健前行。