华西证券：中粮家佳康首予买入评级 生猪出栏持续恢复

华西证券发布研究报告，强烈推荐中粮家佳康（股票代码：01610），将其评级为“买入”。在成本可控的条件下，预计屠宰产能利用率将迎来回升。中粮家佳康正经历一场品牌生鲜肉占比提升的重要阶段，这将逐步增强屠宰业务的盈利能力。

报告深入分析指出，受常态化疫情的影响，行业内低效三元母猪进入淘汰阶段，以及饲料价格上涨等多重因素影响，本轮猪价景气周期有望延长。中粮家佳康的生物安全防控表现出色，其能繁母猪主要是高效的二元母猪，养殖成本相对较低。公司生猪出栏数量将持续恢复增长，今年预计出栏量将达到万头，较2020年近乎翻倍的增长。

随着猪价的下行减缓以及公司出栏量的高速增长，预计今年生猪业务仍将保持高盈利状态。尤其值得一提的是，生猪养殖已成为公司的主要利润贡献业务板块。为了更好匹配生猪养殖产能的扩张，中粮家佳康持续扩大屠宰产能，实现产区屠宰。虽然猪价高企曾在短期内导致2019-20年的屠宰产能利用率下降，但在当前成本可控的形势下，预计屠宰产能利用率将有所回升。

中粮家佳康正致力于提升其品牌生鲜肉的占比，这一战略举措不仅能满足消费者对高质量生鲜肉的需求，还将逐步推动屠宰业务的盈利能力达到新的高度。总体而言，华西证券对公司前景充满信心，认为现在是买入中粮家佳康股票的绝佳时机。