打新季委外资金水漫金山 银行定制类基金逐鹿IPO

【打新季资金涌动，银行定制类基金逐鹿IPO】随着新股申购的热潮持续，资金水漫金山，涌入打新基金。自8月上旬以来，新股申购的股票底仓仓位不断攀升，已提升至0万元，甚至最高已达5000万元。这一趋势预示着打新基金的底仓上调势在必行，未来股票市值可能考虑提高至5000万至6000万。

随着资金的汹涌涌入，打新的门槛也在不断提升。尽管目前A类账户尚未明确规定市值门槛提升至5000万，但新股门槛的不断提升，使得A类账户的市值要求已经悄然提升。海富通基金的多资产策略部总监杜晓海表示，新股的市值要求已经在实际工作中达到了这一标准。

这一现象背后的推动力主要来源于大量的银行委外资金的流入。沪上一家基金公司的知情人士透露，当前打新基金的认购额主要来自于银行的委外资金，这些资金主要是通过定制基金的形式进入打新市场。这些定制基金通常以混合型基金或二级债基的名义公开发行，但认购对象已提前确定。

与此随着机构资金的大量参与，网下平均中签率已经逐批下降。从年初的万分之1.5降至目前的万分之0.5左右。其中，网下A类中签率也降至万分之0.7左右。这也使得打新基金愈发疯狂，定制基金规模猛增，主要也与银行资产荒有关。银行在选择委托投资机构时，会仔细衡量如何获取收益，而打新成为了银行委外资金的不二选择。

在资金热捧之下，打新基金的发行也异常火热。据不完全统计，截至8月末，新股的配售对象数量继续增加。在这之中，“定期开放混合型基金”以其投资范围灵活和参与打新的特性成为热门品种。多家基金公司纷纷推出定开混合基金，以参与新股申购、追求绝对收益为目标。这些基金围绕底仓仓位进行波段操作，配置债券主要以高等级信用债和短久期利率债为主，同时辅以打新。

值得注意的是，由于网下申购太过火爆，券商也开始大幅上调网下申购门槛。深圳一家基金公司的人士透露，从8月上旬开始，新股申购的股票底仓仓位提升的券商也已纷纷上调市值门槛。这一趋势预示着未来打新基金的底仓准备将会更高。这对一些股票仓位较低的打新基金来说是一个新的挑战，他们必须调整策略以适应新的市场环境。

打新基金在资金热捧之下蓬勃发展，银行委外资金在其中起到了关键作用。随着市场环境的变化，打新基金的底仓和网下申购门槛都在不断上升，预示着这一市场的竞争将进一步加剧。基金公司也在不断创新产品，以适应市场需求，为投资者提供更多元化的投资选择。从实施效果来看，提升底仓的确有助于减少申购对象数量，从而显著提高中签率。

以近期新股为例，统计数据显示，首只将底仓上调至2000万元的新股宏盛股份（股票代码：603090.SH），其网下平均中签率达到了万分之0.73。在这一数字背后，A、B、C类投资者的中签率也分别达到了万分之0.92、万分之0.65和万分之0.62。同样，另一只拥有2000万元底仓的横河模具（股票代码：300539.SZ），其网下平均中签率也达到了万分之0.70，各类投资者的中签率也有明显提升。

这样的成效，显然得到了基金业内的广泛认同。华夏基金的一位代表人士表示，打新的收益与基金规模息息相关。在当前新股发行的大背景下，中小市值公司的网下申购上限主要在2亿至4亿元之间，而一个规模为5亿至10亿元的基金，在每日申购2至3只新股的情况下，通过打新策略能够为基金收益带来一到两个百分点的增长。

在深圳，另一家基金公司的专业人士则进一步指出，随着新股发行节奏的加快，打新基金在新股申购方面对基金组合的贡献也将逐步提升。他们预计，在5亿至8亿的最佳规模下，新股申购对基金的年贡献将提升约1%，而整体新股申购对基金的年贡献有望达到2.5%至3.5%。随着近期基金新股申购的底仓仓位提升，基金的净值波动也可能会加大。

这一切的变化，无疑为投资者带来了新的机遇与挑战。在新股申购的道路上，基金规模的适度调整、底仓的合理提升，都可能成为影响最终收益的关键因素。而对于投资者而言，如何在这一新的市场环境下做出明智的投资决策，将是他们未来需要深入研究和的重要课题。