有色暴涨券商助力 沪指大涨1.77%剑指三千点
早盘交易活跃，权重股如有色、券商及煤炭等集体发力，推动沪指大涨1.77%，逼近3000点大关。国际金价因全球经济状况及金融市场波动而持续走高，上半年实现了连续五周的上涨，涨幅近25%。
在黄金概念基金方面，中海消费混合基金、华安黄金易ETF联接基金等表现出色。黄金作为避险工具，在全球经济曲折前行的背景下凸显其价值，进一步提升了黄金相关基金的投资吸引力。投资者纷纷关注黄金市场，黄金期货市场交投活跃。
与此银河证券等各大机构纷纷发表观点。广发证券指出，投资者原本预期市场会出现一次“一跌”，之后会有“吃饭行情”，但由于迟迟等不到预期的“一跌”，投资者的行为模式已经发生改变。私募基金在5月初市场暴跌时减仓等待抄底，但在接下来的两个月里，市场韧性十足，没有如预期般下跌。这一系列变化使得原本的“吃饭行情”以“热点快速轮动”的形式被透支。现在，很多轻仓的私募基金已没有耐心再去等待“一跌”，开始反手加仓做多。
整个市场处于紧张而兴奋的状态，投资者的情绪波动与市场变化紧密相关。在如此背景下，股市与金市的走势成为了众多投资者关注的焦点。这是一场复杂的博弈，各种因素交织在一起，共同影响着市场的走向。接下来，我们将继续关注市场动态，为投资者提供及时、准确的信息和深入、独到的分析。在当前的金融市场中，投资者的行为模式正在经历一场转变。原本，他们计划在股价“一跌”后再进场“抄底”，以此追求稳定持续的收益。现在，他们却在等待股价下跌的过程中选择了提前进场，进行短期的加仓操作。这种转变背后，透露出投资者心中的焦虑和对市场动态的敏感。
对于私募基金而言，大部分已经将仓位提升至四到五成。尽管这一水平并不算高，但在当前市场环境下，由于受制于“安全垫”的限制，他们很难再大幅度增加仓位。他们也在“快进快出”的策略下随时准备撤退。而对于公募基金来说，由于之前并未大幅度减仓，因此后续加仓的空间也相对有限。在这种存量资金博弈的环境下，资金行为很难推动市场整体的明显上涨。我们所期待的“吃饭行情”很可能已经在目前的热点快速轮动中被消耗殆尽。
国金证券的观点认为，虽然市场短期内存在震荡调整的风险，但长期来看并不悲观。他们指出，市场刚刚确认了6.24日的时间窗口，这是一个较大级别的窗口，向上反弹的趋势不会轻易结束。从某些技术分析角度看，市场受到潜在的日线级别底背驰的支撑。虽然市场出现调整信号，但在操作上不宜过于追高，而应保持区间震荡的心态应对。
海通证券则持乐观态度，他们认为短期市场已经步入多头市场，保持积极态度。他们认为，虽然目前市场处于震荡市，但通过时间消化估值是常态。他们认为目前市场的上下波动主要源于政策、事件影响下的风险偏好变化。在短期中，由于创新加速、国企改革提速、金融改革推进等因素，风险偏好将阶段性提升。他们指出，虽然6月利空消息不断，但多方力量已经在积蓄中，市场形态呈现多头排列，短期行情已经走向多头市场。
虽然市场短期内存在不确定性，但中长期来看，各方观点均认为市场具备上涨的动力和支撑。投资者在操作上要灵活应对，不宜盲目追高，而应关注市场的变化，灵活调整策略。对于选股方向，应以稳定增长和高成长为主线，同时关注市场热点和事件驱动的机会。标题：《军工与国企改革：焦点之下的结构性机会》
随着市场的波动前行，新的投资机会亦随之显现。短期中，券商与国企改革，尤其是军工领域的改革，成为市场的两大热点。对此，我们将深入这两个领域的投资机会，以期为投资者提供新的视角和参考。
一、券商：估值低位，静待催化
券商行业经过近期的调整，估值已处于历史低位。其基本面虽面临压力，但最坏时期似乎已过去。机构配置比例较低，分散，存在两个潜在催化剂：金融工作会议的召开和深港通的开通，有望为券商带来利好。
二、国企改革：军工领域的看涨期权
国企改革主题中，军工领域尤为引人注目。随着全球撕裂时代的开启，内外多重因素共振下，军工行业基本面优势显现。预计未来5至10年军费增速将维持8%至9%，军备采购与研发支出有望增加。2016年下半年，军工集团资产重组有望进入密集兑现阶段。
三、市场微观结构改善前的博弈
当前市场，投资者情绪乐观，但市场微观结构改善前，趋势性行情尚缺乏微观基础。证金公司的救市持股、股份短期波动更多受博弈因素影响、股市三轮调整留下的套牢以及大小非净减持规模的增加，都使得存量博弈成为当前的主要趋势。投资者需警惕消耗战的风险，明确“吃饭行情”背后的买单者。
四、军工与热点主题的投资机会
军工行业正成为存量博弈的下一超级热点。推荐投资者关注“三军将士”组合四创电子、奥普光电、钢研高纳等。具备业绩超级周期的消费品和积极参与热点主题，如物联网、国企改革、PPP、语音交互等主题的投资机会同样值得关注。
五、风险提示
投资者在参与军工和国企改革等主题投资时，需关注企业盈利、海外风险事件及国内监管等方面的潜在风险。市场热盼的“吃饭行情”可能只是一厢情愿，投资者应谨慎对待，谨防风险来袭。
军工与国企改革是当前市场的两大热点。在投资过程中，投资者需深入理解市场动态、行业趋势及潜在风险，做出明智的投资决策。保持清醒的头脑，才能在市场的波动中抓住真正的机会。市场走势分析及其配置策略
进入7月，我们面临的市场环境依然复杂多变。结合过去几年的经验，当前市场呈现出区间震荡的格局，趋势性行情仍需等待。
宏观基本面整体边际平稳，经济增速短期不会出现失速下滑。企业盈利在2-4季度较2015年有所改善，但1季度的增速有可能是年内的高点。风险偏好方面，尽管前期的一些海外风险事件已暂时消退，但在9月G20会议前，政策预计平稳，但资本市场监管趋严，政策基调以“脱虚入实”和“金融去杠杆”为主，仍将压制风险偏好。
进入6月，PMI继续回落，但发电耗煤等高频数据有所好转，失速风险可控。未来的经济数据发布中，我们将关注制造业PMI、财新制造业PMI、生产指数、新订单、新出口订单等指数的变化，以及高频数据如发电耗煤、房地产销售、高炉开工率等的动态。
下半年盈利仍将继续改善，但增速可能回落。特别是1季度预计为毛利率的高点，2-4季度毛利率将小幅回落。受原材料价格和PPI的影响，预计毛利率将承受一定的压力。在费用方面，销售费用和管理费用相对刚性，而受益于贷款利率的下降，财务费用率有望进一步下行。
在这样的市场环境下，我们的配置策略应做出相应的调整。一方面，自上而下关注受益于上半年涨价的周期品和需求持续上升的高景气消费品；另一方面，自下而上布局中报业绩可能超预期的个股。受厄尔尼诺的滞后影响，南方暴雨频发，我们应关注海绵城市、地下管廊等相关的环保监测、建筑管材等品种的事件性机会。
对于证券市场，虽然中期压制A股的经济、汇率和信用等风险因素仍然存在，但市场对这些风险的敏感度明显降低。在7月份，这些风险的发酵难以对A股指数趋势产生决定性影响。市场呈现出板块分化的格局，指数整体震荡为主。策略上，我们应更侧重于对潜在强势板块的集中配置，而非简单的仓位选择和大小盘押注。
未来的结构市场中，主要的机会可能不会来自前期一直强势的板块。市场的变化莫测，新的机会将在那些未被充分关注的领域或者新兴行业中涌现。我们需要保持警惕，灵活调整投资策略，跟上市场的步伐。
市场仍处在区间震荡的阶段，趋势性行情的来临需要一定的时间。我们需要保持耐心，同时做好充分的准备，迎接市场的变化。从历史的角度来看，上半年表现强势的板块在三季度持续表现优秀的概率相对较低。那些在上半年大放异彩、超额收益率显著的板块，往往在三季度难以继续维持其耀眼的超额收益。少数能够持续强势的板块，其背后的推动力往往源自自上而下的系统性机遇或是行业基本面的重大拐点。这种转变往往能在短时间内被市场所预期。
我们以近期的市场情况为例，上半年强势的板块主要集中在抱团取暖的泛消费板块和科技概念股。这些板块的结构性机会大多源于大幅下跌后的估值修复行情。在中报业绩预期已经相对充分的情况下，这些强势板块在三季度继续超出预期的可能性变得较小。
值得注意的是，近期不少强势股在股价高点出现了大股东减持的情况。产业资本在涨幅高点选择退出，这也从侧面反映出强势股再往上走的难度加大。寻找新的强势板块成为关键。
周期品板块有望接棒成为新的强势板块。让我们深入分析一下周期品涨价和供给侧改革的市场逻辑。站在七月初的时间点回望上半年的大宗商品走势，不难发现从工业品到农产品，它们不是在反弹创新高的路上，就是已经创出了新高。
相比期货、现货市场的火热，上游原材料的股票板块表现却不尽如人意。这其中最大的预期差异在于，在库存见底的支撑下，当前商品价格的运行逻辑是“价格上涨预期产生需求”，而非传统的“需求增长预期产生价格”。这一逻辑的转变十分重要。
供给侧改革不仅为我们提供了长期的行业故事，还有短期的催化因素。低库存和控产品种的价格能够在无视产能需求关系的情况下持续上涨，并且这一趋势难以被证伪。当我们理解了这两点，就能明白这轮涨价周期不会轻易扭转。
在当前的时点，我们不仅面临着涨价潮的推动，还处在一个重要的业绩反转观察窗口。对于那些基本面见底、估值不高、安全性良好的具有涨价预期的周期品板块，它们很有可能成为A股市场新的强势板块。投资者应密切关注这一领域的动态，把握投资机会。