顶层路线图廓清 央企重组“踩油门”

随着国务院办公厅日前印发的《关于推动中央企业结构调整与重组的指导意见》的出炉，央企重组的话题再次成为资本市场的焦点。这份备受瞩目的文件，犹如一场国企改革的大舞台上的指挥棒，明确通过兼并重组、创新合作、淘汰落后产能等路径，构建国有资本有进有退、合理流动的机制。

传闻如春风般传来：新兴际华与中国一重将要合并。这则消息如同巨石投入湖中，激起了资本市场的层层涟漪。两大企业的股价应声而涨，让人瞩目。当记者向企业内部人士探询时，却得到了风平浪静的回应：尚未收到任何重组的消息。

虽然传闻尚未证实，但在国企改革的大背景下，央企重组的步伐明显加快。这份指导意见仿佛一盏明灯，照亮了央企重组的方向。中国企业研究院首席研究员李锦在接受采访时指出，2016年是改革重组年，央企重组承载着供给侧结构性改革的重任。此次指导意见的出台，为央企结构调整和重组明确了方向、范围和方式。

A股市场在这两则传闻的推动下，新兴铸管、际华集团和中国一重的股价纷纷飙升。其中，有关钢铁企业合并重组的传闻更是引起了市场的广泛关注。虽然这些传闻最终被证实并不属实，但它们似乎与当前央企重组的思路不谋而合。

李锦告诉记者，当前央企重组的两大思路是以“一带一路”战略为推手，力促优势企业之间的重组，以及以过剩产能行业为主的重组。对于钢铁行业和中国一重来说，它们更符合第二种思路。这种重组是以结构调整为主，旨在去产能、去库存。

东北证券的分析人士表示，推动钢铁产业整合是一种合理选择。单纯依靠市场机制的优胜劣汰来实现产业整合，周期过长，并可能伴随着资源的浪费和环境的污染。出手推动整合是明智之举。

身处行业中的东方电气也开始面临困境。公司近年来的业绩下滑，显示出行业的压力和挑战。而市场之所以如此关注央企重组，与国资委善于做“加减法”不无关系。国资委的“加减法”下半年可能密集上演，打造一批具有较强竞争力的跨国公司。

除此之外，《意见》中明确的“四个一批”的重点工作也引起了市场的广泛关注。这份文件具有强烈的针对性和重要性，划定了央企重组的范围和方向。无论是创新发展一批、重组整合一批还是巩固加强一批，都是国资委推动央企结构调整与重组的重要举措。在这个大背景下，央企重组的步伐将明显加快，为国企改革注入新的活力。“四个一批”战略规划下，央企重组整合步伐正在加快。这一计划旨在通过推进央企间的强强联合、专业化整合、内部资源整合以及并购重组，实现国有资本优化配置，进一步提升央企的竞争力和市场影响力。

李锦向本报记者表示，在未来一段时间内，重组将成为国企供给侧结构调整的中心枢纽。随着兼并重组的深入推进，“专业化整合”与“企业内部资源整合”等多种路径将持续涌现。其中，“强强联合”无疑是这一轮兼并重组中备受瞩目的改革路径之一。

以近期中国中纺集团公司并入中粮集团有限公司和中国国旅集团有限公司并入中国港中旅集团公司这两大案例为例，这些都是典型的强强联合，体现了央企间的资源整合和优势互补，共同应对国内外市场的激烈竞争。

国资委副主任张喜武曾表示，央企之间的整合不是简单的“拉郎配”，而是以市场为导向，充分尊重企业的意愿，成熟一户推进一户。在专业化整合方面，《意见》也鼓励通信、电力、汽车等领域的相关中央企业共同出资组建股份制专业化平台，通过减少无序竞争来提升资源配置效率。

《意见》还着重强调了企业内部资源整合的重要性，鼓励中央企业依托资本市场，通过培育注资、业务重组、吸收合并等方式，利用多种金融工具推进专业化整合，增强持续发展能力。这包括了压缩企业管理层级，对五级以下企业进行清理整合，以及将投资决策权向三级以上企业集中。

针对“僵尸企业”的处置问题，《意见》明确了退出路径，将通过资产重组、破产清算等方式解决持续亏损且不符合布局结构调整方向的企业退出问题。对于低效无效资产的处置也给出了解决方案。

随着集团层面重组步伐的加快，李锦预测，在“大企业时代”发展的背景下，中央企业将在2020年组合成大约80家具有创新能力和国际竞争力的“国家公司”。这一预测不仅体现了央企改革的决心，也展示了央企在未来国际竞争中的强大潜力。

央企重组整合正在以多种方式深入推进，旨在提高央企的竞争力和市场影响力，以应对国内外市场的激烈竞争。这一进程不仅关乎到央企自身的未来发展，也对整个国民经济具有深远的影响。国企改革相关主题基金概览

基金代码 | 基金简称 | 近六月收益 | 手续费 | 操作

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001017 | 泰达改革动力混合 | 26.79% | 1.50% 0.15% | 购买、开户购买

001047 | 光大国企改革股票 | 21.94% | 1.50% 0.15% | 购买、开户购买

000592 | 建信改革红利股票 | 15.77% | 1.50% 0.15% | 购买、开户购买

519756 | 交银国企改革灵活配置混合 | 15.04% | 1.50% 0.15% | 购买、开户购买

001623 | 兴业国企改革混合 | 12.37% | 1.50% 0.15% | 购买、开户购买

其他相关基金...... | - | - | - |-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|-|--|--|--|--|--|--|--|--|--|--|--|--|--|--|--|--|--|--|--|--|--|--|--|--|--|--|--|--|--|--|--|--|--|--|--|--|--|--|

（以上数据由天天基金研究中心提供，截至日期：2016年8月2日）

随着国企改革的深入，央企集团的重组步伐正在不断加快。国资委副秘书长彭华岗在国企改革情况通报会上透露，目前已有五组十家央企的重组工作正在积极推进，同时还有几组重组正在酝酿之中，预计年内央企户数将整合至100家以内。在此之前，国资委已经成功推动了多组企业战略重组，包括中粮集团与华粮集团、中国南车与中国北车等。这些战略重组是国企改革的重要组成部分。专家李锦表示，“以国资改革促国企改革”是一种有效的解题思路。未来的兼并重组将更加市场化和公开化，旨在培育具有国际竞争力的世界一流企业。