港交所优化制度剑指新经济 “科创板+H”明年或更多

香港新股市场在今年熠熠生辉，与二级市场的相对低迷形成鲜明对比。从阿里巴巴完成庞大的第二上市引起轰动，到一系列全球公开集资排名榜首的壮举，展现出香港新股市场的活力与吸引力。

业界专家表示，内地科创板和港交所对公司的争夺在短期内形成了激烈的竞争关系，但在中长期，这种竞争有望通过制度设计实现共同受惠。预计未来将有更多的公司在科创板和港交所两地上市，其中“科创板+H”公司的数量将会持续增加。这一现象在今年已初现端倪，特别是在四季度新股数量创下历史新高。

回顾今年香港新股市场的表现，可谓傲人。自港交所发布的《香港交易所2019年回顾》显示，香港再次登顶全球公开集资榜首，这是十年内的第六次。今年香港新股市场不仅集资总额创下高峰，而且新上市公司数量亦为历年最多。随着贵州银行、宝龙商业等多宗全球最大型的上市活动在年底亮相，香港市场再次证明了其对全球发行人的强大吸引力。

尽管新股数量相较于去年的208只下降了约两成，但集资总额预计增长约九成。几家国际会计师事务所均预测今年香港新股市场的集资总额将超过三千亿港元。阿里巴巴等大型IPO的有力推动也是这一成绩的重要因素之一。阿里巴巴回归港股市场后迅速成为集资王，市值也稳步上升。港股市场的新股表现也呈现多样化趋势，如生物医药等行业的未盈利公司也表现出强劲的增长势头。这些公司不仅在市值上取得了显著增长，而且在上市后股价表现也相对较好。值得一提的是，尽管港股市场的炒新热度不如A股，但仍有一部分新股在上市后短期内表现出良好的股价表现。然而与其他市场相比，这些新股的股价涨幅仍具有较大潜力。与此同时港交所也在持续优化上市制度，旨在吸引更多优质企业来港上市并提升市场质量。今年港交所就上市规则进行了多项修订包括允许同股不同权公司赴港上市以及优化借壳上市和壳股活动的规定等举措旨在进一步推动资本市场的多元化和规范化发展同时港交所还就ESG指引等相关规则进行了修订旨在推动上市公司在环境保护社会责任和企业治理方面的表现进一步提升市场质量并吸引更多投资者关注这一市场的发展总体来看香港新股市场今年的表现令人瞩目不仅吸引了全球众多企业的目光也为投资者提供了更多投资机会和选择未来随着制度的持续优化和市场环境的不断完善香港新股市场有望继续保持其活力和吸引力并继续在全球资本市场中发挥重要作用。",随着内地科创板和港交所对公司争夺的加剧，香港新股市场在今年展现出前所未有的活力。从阿里巴巴等大型企业的成功上市，到一系列引人注目的全球公开集资活动，香港新股市场不仅成功吸引了全球发行人的目光，也吸引了广大投资者的关注。

今年香港新股市场的表现堪称辉煌。根据港交所发布的报告，香港再次登顶全球公开集资榜首，这是十年内的第六次夺冠。无论是集资总额还是新股数量，均位居全球首位。随着一系列全球最大型的上市活动在年底亮相，香港市场再次证明了其对全球资本市场的强大影响力。

尽管新股数量相比去年同期有所下降，但集资总额却实现了显著增长。多家国际会计师事务所预测，今年香港新股市场的集资总额将超过三千亿港元。具体数字虽然有所不同，但都反映了一个共同的趋势：香港新股市场正迎来繁荣时期。

这一繁荣的背后，是阿里巴巴等大型企业IPO的有力推动。阿里巴巴回归港股市场后迅速成为集资王，市值也稳步上升。其他行业的新股如生物医药等也表现出强劲的增长势头。这些公司不仅在市值上取得了显著增长，而且在股价表现上也相对较好。值得一提的是，虽然港股市场的炒新热度不如A股，但仍有部分新股在上市后短期内表现出良好的股价表现。这也为投资者提供了更多投资机会和选择。

与此港交所也在持续优化上市制度以吸引更多优质企业来港上市并提升市场质量。今年港交所就上市规则进行了多项修订和完善包括允许同股不同权公司赴港上市优化借壳上市和壳股活动的规定等等旨在推动资本市场的多元化和规范化发展同时港交所还就ESG指引等相关规则进行了修订推动上市公司在环境保护社会责任和企业治理方面的表现进一步提升这不仅有助于提升上市公司的综合实力也有助于提高香港资本市场的国际声誉和吸引力总的来说香港新股市场的未来发展前景广阔在持续优化的制度和市场环境的支持下有望继续保持其活力和吸引力并为投资者提供更多投资机会和选择。",随着全球经济的不断发展和资本市场的日益繁荣，香港新股市场作为国际金融中心的重要组成部分正经历着前所未有的发展机遇期。今年香港新股市场的表现堪称亮眼，不仅吸引了众多企业的目光也为投资者提供了更多投资机会和选择未来随着制度的持续优化和市场环境的不断完善有望继续保持其活力和吸引力并发挥更加重要的作用在全球资本市场中占据更加重要的地位这不仅得益于内地科创板和港交所对公司的争夺也离不开一系列大型企业的成功上市如阿里巴巴等大型企业的成功上市推动了市场的发展并为投资者带来了丰厚的回报此外监管机构也在不断完善上市制度和规则以适应市场的变化和发展推动资本市场的多元化和规范化发展这不仅有助于提升上市公司的综合实力也有助于提高香港资本市场的国际声誉和吸引力在未来相信随着科技的不断发展以及经济全球化的深入香港新股市场将迎来更加广阔的发展空间和机遇同时也会为投资者提供更加多元化的投资机会和投资选择从而进一步推动全球资本市场的繁荣和发展总之作为一个国际金融中心的重要一环港交所正计划加速新股定价及挂牌流程，旨在将新股定价与挂牌时间差缩短至一日。该计划首次在公开活动中由港交所市场管理科副主管及上市发行服务部主管鲍海洁提出。鲍海洁表示，由于市场波动加剧，缩短IPO结算时间差对投资者而言愈发重要，这也是与全球主要股市如纽约看齐的重要举措。当前，投资者及投资银行家对香港新股结算长达五个交易日表示不满，担忧新股定价与上市期间股市可能出现下滑风险。

展望未来，德勤预测，随着香港新上市制度的持续推进以及H股全流通政策的全面实施，香港新股市场前景乐观。更多大型中资新经济企业，包括生物科技公司等预计将在2020年内上市。德勤预计明年港交所将有大约160只新股上市，融资额预计达到2200亿至2500亿港元。各大机构对新一年香港新股市场均保持乐观态度，预测集资额将保持高位。

受到阿里巴巴第二上市的影响，更多中概股对香港上市表示出浓厚兴趣。港交所市场主管姚嘉仁表示，已收到不少新经济公司的查询，这些公司不仅考虑来港上市集资，还考虑后续的资本市场融资。港交所将继续实施新上市制度，吸引更多不同类型的企业来港上市。经济学家宋清辉认为，香港对新经济公司的争夺目标不仅仅是中概股，同时也在争取其他优质目标公司。

在争夺新经济公司上市资源方面，温天纳等资深金融及投资银行家指出，港交所主要面向环球国际市场企业，争夺内地资源是其重要策略之一。尽管港交所面临一些挑战，如估值跟随国际市场、国际投资者参与度有待提高等，但港股市场拥有庞大的国际投资者和国际资金，仍然具有吸引力。对于如何协调内地和香港的竞争关系，温天纳和宋清辉都提出了自己的见解和建议。“科创板+H股”的方式也成为了一个可行的选择，但需要谨慎考虑在哪个市场先发行的问题。

港交所正在积极推进新股上市流程改革，以吸引更多新经济企业来港上市。尽管面临一些挑战和竞争，但通过机构预测和高层表态可以看出，港交所仍然对新经济公司展现出浓厚的兴趣并积极争取。在此背景下，“科创板+H股”的方式可能成为更多企业的选择，但企业在做出决策时需要考虑多个因素并谨慎权衡。