非标理财不得对接资管计划 专家：银监会对风险态度谨慎

【标题】：《银行理财业务监管新规出炉：风险管理与收益平衡的新篇章》

【正文】：近日，银行理财业务监管新规引起广泛关注。针对此，业内专家进行深入解读，并对此次监管力度加大表示谨慎态度。本文将深入新版《银行理财业务监督管理办法（征求意见稿）》的主要变动内容及其对银行理财市场、投资者和资本市场的潜在影响。

根据消息，一位银行人士向《每日经济新闻》证实，监管部门正在讨论新的《银行理财业务监督管理办法（征求意见稿）》，并在旧版基础上进行了一系列改动。其中，主要变动内容包括非标投资不得对接资管计划、理财产品杠杆比例不得超过140%、对银行理财实施分类管理以及禁止发行分级理财产品等。这些新规定旨在降低银行理财的风险，为投资者提供更加稳健的投资环境。

值得注意的是，新版《征求意见稿》强调了对银行理财业务的分类管理，将银行理财业务分为基础类理财业务和综合类理财业务。这一举措旨在促进理财品发行银行相关资质和能力的提升，从而更好地保护客户理财资金。禁止发行分级理财产品，也是为了杜绝分级产品利益输送现象的出现。

其中，禁止非标投资对接资管计划引起了市场的广泛关注。对此，专家认为，这一规定可能与银监会统一监管口径、便于监管有关。信托业由银监会监管，而各类资管计划则属于证监会的管辖范围。新规定或许能够减少多层通道嵌套、“抽屉协议”、“影子银行”等带来的潜在风险。

新规定还明确要求商业银行理财产品所投资的特殊目的载体不得直接或间接投资于非标准化债权资产。这意味着未来银行理财资金进行非标投资，或将不能对接资管计划产品。专家指出，这是为了加强监管，避免高风险高收益项目的过度投资。这也反映出监管部门对于风险的谨慎态度。

对于投资者而言，新规定的中心思想是降低银行理财的风险，将银行理财业务更深层次地纳入到银监会的监管体系之下。这意味着投资者在投资银行理财产品时，将更加安全有保障。一些高风险高收益的理财产品可能会受到限制或禁止，从而导致整体收益下降。对此，投资者需做好心理准备，并根据自己的风险承受能力做出选择。

在资本市场方面，新规定也可能产生一定影响。禁止银行理财资金进入股市的规定，有助于避免资本市场和实体企业受到意想不到的冲击。分级理财产品的禁止也可能对部分高风险的资产类别产生影响。

新规定在加强监管的也体现了监管部门对于风险的谨慎态度。这将有助于促进银行理财市场的健康发展，为投资者提供更加稳健的投资环境。投资者在选择理财产品时仍需谨慎，并根据自己的风险承受能力做出决策。

此外值得注意的是，近期沪指盘中突然跳水，午后一度跌逾3%，最终击穿3000点整数关口。多位业内人士表示，此次暴跌与前述监管层收紧银行理财监管传闻有关。这也反映出市场对新规定的担忧和不确定性。从长远来看，加强监管将有助于提升市场的稳定性和透明度。

《银行理财业务监督管理办法》的出台将对银行理财市场、投资者和资本市场产生深远影响。在风险与收益之间寻求平衡的也呼吁投资者保持理性投资心态并谨慎决策。新规实施后，银行理财产品的普遍现象通过“非标”资产配置提高收益的手段预计将逐渐减少，导致整体收益可能出现下降。但信托产品、大额存单、国债等标准化投资可能受到的影响较小。对于投资者而言，购买“非标”投资产品时，或将得到更好的保障。

新规实施后的银行理财产品将更偏向于低风险、低收益的特性。在当前宽松的货币政策背景下，预计会有更多资金流向债市和股市。

值得注意的是，股市在昨日收盘时出现了明显的下跌趋势。沪指报收于2992点，跌幅1.91%；深证成指报收于10405.85点，跌幅4.11%；创业板指报收于2155.39点，跌幅高达5.45%。

针对这一市场反应，蔡浩在接受《每日经济新闻》采访时表示，部分媒体的报道内容导致市场对金融体系流动性的预期产生了较大扰动，当日A股的大跌是对这种预期的直接反应。但从新版《征求意见稿》的实际内容来看，其对资本市场的影响目前并未显现得如此巨大，市场出现的超调现象可能是由于过度担忧所致。

魏骥遥对此持有不同看法。他认为，新版《征求意见稿》在多个方面对银行理财进行了更加严格的限制，可能会对A股市场在短期内形成利空。例如，基础类银行（理财产品）不再被允许投资权益类产品，这可能导致部分银行理财资金的流出。虽然这部分资金量可能不大，但监管叫停分级产品的发行确实限制了不同风险偏好的客户通过选择优先级份额参与权益类产品的投资。这一新规定可能会对市场产生一定影响，投资者需保持警惕。

新规的实施将在一定程度上改变银行理财产品的生态，投资者需关注市场动态，根据自身风险承受能力做出明智的投资决策。