美股全线收涨，为什么A股总是跟跌不跟涨

美股全线收涨与背后的市场动态

美东时间8月8日闭市之际，全球投资目光再次聚焦于美国股市。道指、标普500指数和纳斯达克指数全线收涨，为市场带来一股暖流。

详细数据如下：道指上涨371.12点，涨幅达到1.43%，收盘点位为26378.19点；标普500指数上扬54.11点，涨幅高达1.88%，收盘点位为2938.09点；纳斯达克指数上涨176.33点，涨幅更是飙升至2.24%，收盘点位达到8039.16点。截至本周四收盘，本周纳斯达克涨幅指数为0.4%，标普500指数涨幅达0.2%，道指的跌幅也收窄至0.5%。

在本周初，美股市经历了一场震荡，三大股指均下跌约3%。但在周三，市场出现了重大反转。尽管道指短暂下跌，但标普500指数和纳斯达克指数均出现反弹，这一反弹率创下了自2018年12月27日以来的最高值。

推动市场的力量主要来自于投资者对美联储货币政策的密切关注。美联储降息以来的动态显示，经济可能面临一些阻力，这为进一步的政策放松提供了理由。最近的声明指出，美联储在即将到来的9月份会议上可能会至少降息25个基点，并且有可能进一步行动。今年已有多个经济体宣布降息，其中新西兰和土耳其的降息幅度超出预期，对全球市场产生了震动。

投资者正在权衡美国经济的衰退风险。美国国债的收益率走低，周三美国10年期国债收益率跌至1.675%，而30年期国债收益率接近历史最低水平，显示出投资者对美国经济前景的担忧。

尽管美股市周三出现强劲反弹，但投资者对盘中三大股指的暴跌仍心有余悸。昨日的市场波动进一步证明市场波动性已重返。虽然最近股市和国债市场出现了一些企稳的迹象，但总体趋势仍然是向下，这可能会使这两个市场重新陷入下行趋势。

在对冲基金领域，多头和空头头寸比率或净杠杆比率已降至2016年2月以来的最低水平。总杠杆率自2010年以来一直保持在高位。尽管对冲基金的股票敞口仍然很高，但大部分头寸都是空头。这些基金的多头头寸集中挂牌导致一定程度的拥堵，引发了市场对资金大规模外逃的担忧。

更令人担忧的是经济增长的放缓趋势。摩根大通使用其宏观指标进行分析，认为未来12个月美国（和世界）陷入衰退的概率接近40%，创下新的周期新高。由于的经济数据和金融市场趋势可能打击市场情绪，摩根大通调低了今年下半年全球经济增长率的预测。

区间5展现：德国DAX指数如火箭升空，涨幅近196%，而上证指数也表现出强劲的增长势头，涨幅接近102%。当我们把目光投向国内A股市场，会发现与欧洲市场相比，A股在下跌区间表现更为稳健，后续反弹力度更强。而在上涨区间，虽然前期表现并不突出，但后期强劲跟进，成功缩小了与欧洲市场的涨幅差距。业内常说的牛市现象，在A股身上表现得尤为明显。

当我们进一步对比A股与亚洲其他市场，可以看到A股在市场波动中的持续上涨态势。从1993年的周周期对比图及A股走势图中，我们可以清晰地看到恒生指数的波动，共有七个典型的区间。在上涨区1号和3号，A股犹如奔腾的江水，一路上涨。而在某些上涨区间，尽管A股初期面临下跌压力，但后期通过阶段性暴涨成功缩小了与恒生指数的涨幅差距。特别是在下跌区2号、区间4号和区间6号，A股虽然跟随下跌，但在外部市场下跌时表现得更为坚韧。当时间尺度拉长时，我们可以看到大多数时间里A股并没有持续下跌，而是后期常常以大牛市的形式实现强势反弹。尽管A股市场在许多方面与国外股市存在较大差距，但从长期角度看，其表现依然强劲。

接下来我们解答第二个问题：短期内为何A股会涨跌？这背后的一大原因是外资的持续流入和流出。外资在A股市场中的市值持有比例一直很大。当海外市场出现崩盘时，外资机构在补充国内市场需求的情况下，往往会优先减持边际市场的头寸，如A股，从而导致美股和A股同时下跌。但当国内市场快速上涨时，这些外资更倾向于追涨国内市场而非拉动A股。这种现象也体现了当前A股市场的不成熟性。随着市场化改革的深入进行，我们相信未来的道路虽任重道远但充满无限可能！因此我们必须明白一点：在全球化的背景下，金融市场的联动效应日益显现。而对于国内投资者而言，理解并适应这种联动效应带来的挑战和机遇是至关重要的。