吉祥航空10亿收购东方航空3.6%股权，是战略布局还是债务腾挪？

【重大资产购买公告】近日，【】（股票代码：603885.SH）宣布计划以总价超过人民币十亿的价格收购上海吉道航企业管理有限公司（简称“吉道航”）的全部股份。吉道航是吉祥航空的控股股东均瑶集团为参与该公司的非公开发行股票而特别设立的一家公司，目前并未实际经营业务，其主要资产为持有的东方航空股份公司的股份。此次收购旨在进一步增持东方航空股份，深化与东方航空的战略合作关系。

公告发布后，引起了监管机构的关注，上交所对此次收购进行了详细审查并发布了问询函，重点询问交易的具体原因及必要性，交易价格的确定方式及影响。这次收购不仅引起了市场关注，也在业内引发了广泛讨论。关于两大航空公司交叉持股的问题更是引发了热议。

回顾历史，早在去年六月，东方航空进行了非公开发行股票，吉祥航空及其关联方均瑶集团和吉道航就参与了认购。在此次发行之前，吉祥航空已经持有东方航空的一部分股份。发行完成后，吉祥航空及其关联方共持有东方航空总股本的百分之十。而东方航空的控股股东东航集团也通过其全资子公司参与了吉祥航空的认购，合计持有吉祥航空百分之十五的股份。两家航空公司都在上海设有主要基地，因此增强战略合作关系对于双方在上海及周边地区的航线开拓、业务数据共享等方面都有重大意义。但是这次收购的动机让人好奇：为何吉祥航空没有选择在东方航空非公开发行时一次性认购股份呢？原来这是受制于公司体量的问题，无法独立进行大额认购。为了保障自身权益并避免失去投资机会，吉祥航空邀请了均瑶集团和其下属公司参与认购。这样做的好处包括增强话语权、避免上市公司短期资金压力以及强化与东方航空的战略合作关系等。

另一方面，此次收购并非简单的买卖交易。上市公司吉祥航空不仅要支付十亿的交易对价，还要承担吉道航的债务。数据显示，截至去年九月末，吉道航的负债高达二十一点六亿，资产负债率超过七成。为了筹集资金参与东方航空的非公开发行认购，吉道航已经将其持有的大部分东方航空股票质押借款十八亿。还向均瑶集团借款数亿。根据协议约定，吉祥航空不仅要支付交易对价，还要承担吉道航向均瑶集团的借款。这意味着吉祥航空承接了吉道航的大部分债务。这也对吉祥航空的财务状况构成了挑战。未来一年内不仅需要支付高额的交易款项和股东借款还需要承担吉道航的有息借款这无疑会对吉祥航空的财务状况带来压力和挑战但也可能带来新的机遇和挑战。此外均瑶集团作为一家多元化发展的企业其短期偿债压力也不容忽视此次收购也在一定程度上缓解了其偿债压力和资金风险对于整个集团的运营和未来发展都将产生重要影响同时此次收购对于吉祥航空的长期股权投资以及和东方航空的战略合作都将带来深远的影响值得我们持续关注后续发展。【财经热点】吉祥航空的资产负债现状及其与东方航空的联姻策略

随着航空市场的激烈竞争，吉祥航空不仅在运营方面表现出色，还在资本市场上展现出其独特的战略布局。吉祥航空自身的偿债压力也不小。让我们深入了解其财务状况及与东方航空的合作策略。

截至九月末，吉祥航空的负债情况引人关注。公司有息负债余额高达108.04亿，其中短期借款和一年内到期的非流动负债合计近五十亿，长期借款则达到近六十亿。相较之下，其货币资金仅余27.86亿。虽然公司在营收方面表现强劲，其利润增长却不尽如人意。数据显示，虽然吉祥航空在2019年前三季度营收达到惊人的百亿成绩，同比增长近一成半，但其归母净利润却下滑超过一成。这也反映出其面临一定的财务压力。

吉祥航空并未停滞不前。最近，公司决定通过一笔重要交易来寻求新的发展机遇。通过与东方航空的合作，吉祥航空将持有其股份超过八亿分之一。交易完成后，吉祥航空的资产负债率将从目前的百分之五十五升至接近百分之六十。虽然短期内增加了财务压力，但从长远来看，这一策略将有助于提升公司的长期盈利能力。通过向东方航空委派董事并对其进行长期股权投资核算，吉祥航空将能够采用权益法核算对东方航空的投资收益。预计这将为公司带来可观的收益增长。按照假设计算，自2019年年初以来，吉祥航空的投资收益可达近四亿，占净利润比例超过百分之二十三。这无疑为其注入了强大的发展动力。这一合作不仅优化了吉祥航空的财务状况，更在市场竞争中为其开辟了新的道路。通过与东方航空的合作与资源整合，吉祥航空有望实现更广阔的发展空间与更强大的市场竞争力。吉祥航空此次的联姻策略值得密切关注与期待。吉祥航空正在面临新的机遇与挑战。通过战略性的决策与合作策略，它将如何克服财务压力并在激烈的市场竞争中脱颖而出？让我们拭目以待！