公募风险偏好降低 价值投资回归主流

公募风险偏好降低，价值投资回归主流

近日，公募基金2016年第一季度的财务报告公布，显示基金的风险偏好有所下降。行业配置方面，基金显著降低了以计算机为代表的高估值成长性行业的配置比例，转而关注业绩增速稳定、估值合理的行业和个股。这一变化反映了市场风险偏好降低的趋势，价值投资倾向正在上升。

在A股市场，3000点依然是一个关键的关口。尽管在“五一”假期后A股有所上涨，但近期市场仍然处于震荡状态，沪指连续多个交易日试图突破3000点未果。市场成交量也有所萎缩，显示出投资者对于市场的信心并不强烈。

从公募基金的一季报中可以看出，基金在行业配置上的变化与市场风险偏好的降低密切相关。农林牧渔、有色金属、医药生物、家用电器、食品饮料等行业成为基金加仓的重点，而计算机、银行、非银金融等行业则出现仓位下降。这反映出基金开始关注那些业绩稳定、估值合理的行业。

市场分析师陈果认为，在经历了成长股风暴的洗礼后，市场的风险偏好明显下降，价值投资将成为未来的主流。他还指出，从公募基金的重仓股来看，大部分都属于景气程度高、业绩增速稳定的行业，例如五粮液、牧原股份、老板电器等。这进一步证明了价值投资的趋势正在加强。

对于未来的5月行情，多家机构认为市场将继续维持震荡格局。在经济基本面改善对A股的推动作用出现边际减弱的背景下，个股和板块的选择尤为重要。市场也在等待养老金入市、深港通开通以及A股纳入MSCI等积极因素的进一步明朗。

以下是几只基金的推荐与简介，以供投资者参考：

一、基金概览

基金代码、基金简称、近三月收益、手续费及操作等信息如下：

001903，光大保德信欣鑫混合A，近三月收益39.73%，手续费为0.8%，可开户购买。

002186，国联安鑫享灵活配置混，近三月收益37.51%，手续费为1.5%，可开户购买。

数据来源于银河证券，截至日期为2016年5月6日。

二、市场分析与预测

近期市场并未受到明显的利空冲击。养老金入市的可能性增加，深港通开通时间的宣布也备受期待。A股技术形态上仍在缓慢回升通道中。某基金研究中心表示，投资者可择机选择加仓，并关注3025点的压力位是否能有效突破，一旦突破，3100点关口可能在5月份被拿下。

广发证券的分析也认为，大盘自5178点以来已经历时11个月的调整，从空间和时间上判断，未来单边下跌的风险已经大大降低。月度技术指标已经进入底部状态，历史上相似情况曾发生四次（分别是1994年、2005年、2008年、2013年）。分析师沈涛认为，短期内股市再下跌的可能性较小，管理层的政策态度也有利于股市的健康发展。投资者应保持谨慎乐观的态度。

从基金经理的仓位控制来看，当前他们更倾向于谨慎操作。在投资过程中会灵活调整仓位以应对市场变化。因此投资者在选择基金时应关注基金经理的投资策略和市场动向以便做出明智的投资决策。同时请注意投资有风险入市需谨慎。根据兴业证券研究报告的数据显示，主动型股票基金在4月25日至29日的平均仓位达到了83.16%。其中，高达40%的基金仓位超过了90%，展现出坚定的投资立场和浓厚的投资信心。也有23%的基金选择了较为保守的仓位策略，保持在75%以下。而那些介于两者之间的基金，仓位在75%至90%之间，占比达到了37%。

在这股投资浪潮中，深圳的一位资深基金经理向记者透露了他的投资策略：“我现在的仓位维持在大约75%的水平，正在耐心等待合适的时机进行加仓。”他的声音透露出冷静与坚定，仿佛一位经验丰富的航海家在波涛汹涌的大海中稳稳地驾驶着船只。

这位基金经理的话语透露出的是一种深思熟虑的策略决策，也是许多基金经理在面对市场波动时的常态。他知道，投资是一场马拉松，而非短跑。暂时的得失并不是最重要的，长期稳定的收益才是目标。他选择维持相对稳健的仓位，并不急于追求短期的高收益。

他的策略也反映出当前市场的复杂性和不确定性。他知道，市场变幻莫测，风险与机会并存。他始终保持警惕，随时准备捕捉市场的变化，以便在合适的时机进行加仓或减仓。他的目标是在这场投资游戏中找到最佳的平衡点，以实现收益的最大化。

这位基金经理的言论揭示了当前主动型股票基金的一种投资策略：保持稳健的仓位，等待合适时机再加仓。这是他们在复杂多变的市场环境中寻找长期收益的一种方式。他们的决策既考虑了风险，也考虑了收益，展现出了成熟和理性的投资理念。