绩优基金三季度强调防守反击 军工新能源等受宠

绩优基金三季度策略聚焦：防守反击军工新能源板块受热捧

随着基金二季报的逐一披露，绩优基金对于三季度的投资策略逐渐明朗。市场普遍预期后市大概率维持震荡走势，整体投资策略偏向谨慎。在业绩成长的确定性、盈利增速与估值匹配性以及投资标的的流动性成为新的选股准则的军工及新能源汽车板块成为当下基金最青睐的热门领域。（查看基金二季报）

从仓位角度看，二季度末基金出现一定分化，但整体维持在中性水平。以任泽松执掌的中邮战略新兴产业为例，该基金在二季度末的股票仓位有所下降，但仍保持在八成左右。与此不少偏股混合型基金的仓位也维持在相近水平。整体中性的仓位策略下，分化同样存在。

部分基金经理根据市场情况调整了自己的投资策略。例如，招商制造业混合基金经理王景对市场保持中性看法，仓位维持在六成左右。而前海开源一带一路混合A基金经理薛小波则提高了股票的配置头寸，持仓主要集中在稳定增长的行业，并加大了对军工股和成长股的配置比例。

值得注意的是，兴全基金虽然在去年下半年对行情持谨慎态度，但在二季度末整体仓位依然处于高位。其中，傅鹏博执掌的兴全社会责任季末仓位高达90.38%。与此明星基金经理董承非则持谨慎态度，其执掌的两只基金仓位相对较低。

展望三季度，董承非认为市场仍将表现为震荡行情。他提到，虽然美联储加息预期延后，但全球市场政治经济风险仍难以预测，风险资产价格可能大幅波动。市场总体估值仍然不低，监管加强跨行业并购重组的监管，市场资金流入情况难以明显改善。整体投资策略应保持谨慎。

在如此背景下，基金在选股上将更加侧重于那些业绩成长确定、盈利增速与估值匹配性良好的公司，同时关注流动性良好的投资标的。军工及新能源汽车等热门板块将继续受到基金的青睐。在这样充满挑战与机遇的市场环境中，投资者需保持警惕，灵活调整投资策略，以应对市场的变化。基金投资：进可攻，退可守

（天天基金研究中心，截至日期2016-07-19）

在当今的经济环境下，投资是一项充满挑战和机遇的决策。从宏观经济角度看，国内整体经济依然疲弱，货币与财政政策更倾向于托底而非刺激。与此国际上的不确定因素仍然存在。资本市场方面，细分行业成长股在5-6月份表现出强势行情，个股分化较大，局部出现了估值泡沫。对于三季度，结构性机会将更为稀缺，需要更加聚焦。

面对这样的市场环境，基金的投资策略显得尤为重要。近期，一些表现强劲基金的经理分享了他们对于市场的看法和未来的投资策略。

中欧时代先锋基金经理周应波表示，三季度将继续把握结构性行业和个股的投资机会，同时将风险防范问题纳入关注范围。而对于军工和新能源汽车等板块，基金在三季度普遍采取“防守反击”的策略，寻求“确定性”的机会。

易方达公募基金投资部副总经理宋昆则相对乐观。他认为，二季度市场已经逐步消化了一系列利空事件的影响，三季度流动性预期将逐步改善，美联储加息预期推迟，国内外货币有望继续保持宽松。他建议继续关注代表未来新兴产业的相关龙头个股，同时也可以适度关注抗通胀相关行业和个股。

在具体投资领域，军工和新能源等板成为基金的热门选择。泰达宏利效率优选基金经理吴选认为，市场的选股标准已经发生了深刻变化，业绩增长的确定性、盈利增速与估值的匹配性，以及投资标的的流动性成为新的选股准则。

基金代码、简称、近三月收益、手续费及操作等信息如下（购买开户购买）：

001302 前海开源金银珠宝混合 26.21% 1.50% 0.15%

161725 招商中证白酒指数分级 25.09% 1.00% 0.10%

002207 前海开源金银珠宝混合 24.60% 1.50% 0.15%

398061 中海消费混合 21.85% 1.50% 0.15%

398021 中海能源策略 21.14% 1.50% 0.15%等。

以上基金表现强劲，但在投资决策时，还需根据个人的风险承受能力和投资目标进行综合考虑。投资需谨慎，决策需谨慎。在进行任何投资决策时，建议寻求专业理财师的建议。

无论市场如何变化，基金投资都能为我们提供进攻和防守的双重选择。只要我们紧跟市场动态，理性投资，就能在复杂的经济环境中找到属于我们的投资机会。在存量资金博弈的时代，不同行业及企业的发展战略、盈利增长正在进入差异化定价的新阶段。投资领域的专家们纷纷指出，一些改革领域如新能源汽车、地产、物联网及体育等，正孕育着创新消费的巨大机会。这些新兴领域不仅因高科技的融入而极大地提升了生产效率，更因人们对生活品质追求的升级而刺激了多样化消费需求的增长。

经过近一年的市场调整，部分成长股的估值已趋于合理，其中一些甚至展现出了巨大的中长期投资价值。上投摩根民生基金经理帅虎强调，他对军民融合、医疗服务及新能源汽车等新兴产业保持高度关注，特别看好那些估值合理且拥有核心竞争力的企业。

在军工主题基金方面，几款基金的表现引人注目。如前海开源中航军工、鹏华国防以及前海开源中证军工指数等，它们近一月的收益均超过了10%，为投资者提供了丰厚的回报。这些基金的手续费也相对合理，为投资者提供了良好的投资渠道。

除了这些具体的数字数据，周应波先生对未来投资的新机会也进行了深入的阐述。他提出，未来的投资机会将主要体现在三个维度：首先是人口结构变化和技术升级驱动下的新消费领域，如IP消费、个性消费和休闲消费；其次是以新材料、新能源、新工艺为主的新科技领域；最后是围绕新制度，尤其是供给侧改革和国企改革等领域，部分周期性或产能过剩的行业，在经历彻底的调整后，可能会迎来新生。

未来的投资领域充满了无限可能。无论是高科技领域的创新，还是消费领域的升级，都为投资者提供了丰富的机会。在做出投资决策时，投资者应全面考虑各种因素，包括基金的表现、行业发展趋势、市场需求等，以做出明智的选择。保持对市场的敏感度和持续学习的心态，是每一位成功投资者的必备素质。由天天基金研究中心提供的数据和研究，无疑为投资者提供了宝贵的参考依据。让我们共同期待未来市场的繁荣与机遇。