VIE结构有什么特点？

VIE结构：特点、需求与应用

VIE，即协议控制，或可变利益实体，是Variable Interest Entity的简称。这种结构在投资领域尤为引人注目，特别是在涉及外资时。那么，VIE结构有何特点呢？

我们要明白VIE的核心含义。它指的是被投资企业虽然拥有实际或潜在的经济利益，但并不完全掌控这些利益。而真正控制这些利益的主要受益人，需要对此VIE进行并表处理。这种结构得到了美国GAPP的认可，并为此专门创设了“VIE会计准则”。

那么，哪些情况需要用到VIE结构呢？如果你的融资对象是人民币基金，那么你可能暂时不需要考虑VIE。但如果你面对的是美元基金，那么VIE结构将是你的重要选择。

为什么需要VIE结构呢？它是一种曲线救国的策略。在某些行业中，外资的进入受到限制或禁止，如互联网、媒体等。这些行业的企业往往急需融资，但又因短期内无法实现盈利而难以从银行获得贷款。而外资对这些领域却充满兴趣。这时，VIE结构应运而生，虽然并非完美，但却有效地解决了这一难题。

具体来说，VIE结构的价值在于其灵活性。通过一系列协议和安排，使得外资能够间接地参与到这些限制或禁止外资直接进入的行业。这种结构尤其在我国的一些特定行业中表现得尤为明显。

尤其在2006年10号文之后，人们更加认识到了VIE结构的新价值，其应用范围也从互联网扩展到了其他行业。可以说，VIE结构是投资领域中的一种创新，为外资和急需资金的企业之间搭建了一座桥梁。通过这种结构，既满足了外资的投资需求，又帮助了企业解决融资难题，实现了双赢。重组篇章：深入解读VIE的结构与艺术

VIE，一个由境外上市主体、境内外资全资子公司（WFOE）或境内外资公司（FIE）以及持牌公司共同构建的架构，承载着企业与投资人之间的期望与无奈，也体现了投行与律师的智谋。让我们一同揭开它的面纱，深入理解其组成与控制方式，同时其存在的风险。

一、VIE的组成

VIE架构主要由三部分构成：境外上市主体、境内外资全资子公司（WFOE）或境内外资公司（FIE），以及持牌公司。其中，境外上市主体为了税收、注册便利等多元目标，可能会采取开曼公司、香港壳公司等多重模式。为了确保VIE的稳定性，境外上市主体与目标公司的股东利益应保持高度一致，大多数情况下，他们是同一批中国股东。

二、VIE的控制：协议的力量

在VIE结构中，WFOE和持牌公司通过签订一系列协议来确立其控制与被控制关系。这些协议包括资产运营控制协议、借款合同、股权质押协议、认股选择权协议、投票权协议以及独家服务协议。通过这些协议，WFOE实质控制了目标公司的资产和运营，使其成为目标公司的实际控制人。

三、隐含的风险：法律的灰色地带

尽管VIE架构为企业和投资人提供了一种规避法律限制的方式，但它毕竟处于法律的灰色地带。这种结构是对我国现行法律的一种规避，虽然目前相关部门尚未明确确认其违法，但政策风险一直存在。VIE的协议控制不如股权控制彻底，也隐含了许多风险。已经发生的VIE架构被单方终止的案例，引发了创业群体和投资界的广泛讨论和担忧。

四、智慧与策略：VIE的结构与艺术

VIE的结构并非简单的组合，而是一种策略与艺术。它体现了企业在面临法律限制时的智慧选择，也展现了投行与律师在复杂环境中的智谋。但无论其形式如何变化，其核心目的都是为了保护投资者的利益，实现企业的长远发展。

VIE架构是一种复杂的结构，它既有其存在的合理性，也隐含着风险。企业在选择这种结构时，应充分了解其利弊，做好风险评估，并寻求专业律师和投行的建议。只有这样，才能在享受其带来的便利的最大程度地降低风险。VIE结构的深幽与风险：一位企业家的切身经历

在复杂的商业世界中，VIE结构作为一种常见的境外融资手段，其本身的复杂性也带来了诸多的风险。一位企业的创始人深有体会，他曾因搭建VIE结构而面临严峻的挑战，甚至一度被置于失去全部股权的边缘。这不仅是一场商业策略的挑战，更是一场法律和道德的挑战。

这位企业家，在追求企业扩张和境外融资的道路上，选择了搭建VIE结构。这一决策的背后，隐藏着巨大的风险。如同行走在薄冰之上，稍有不慎，便可能陷入深渊。他的故事，是一个关于商业决策、法律意识和人性挑战的深刻故事。

在一次决策失误中，他差点被合作伙伴谋取全部股权，这不仅意味着企业的控制权将被夺走，更意味着他个人的辛勤付出和汗水积累的成果将被一夜间抹去。商业世界的无情和残酷，在这里得到了最真实的体现。

而更让他感到绝望的是，因为合同诈骗罪，他自身也身陷囹圄。曾经的光环和荣誉，在一瞬间化为乌有。他在法律和道德的十字路口迷失了方向，而这一切的根源，或许可以追溯到他对VIE结构复杂性的认识不足。

这个故事警示我们，商业决策并非简单的计算和权衡，更多的是对人性、法律和道德的考验。VIE结构的复杂性，不仅加深了企业间的竞争风险，更可能引发法律和道德的危机。在追求商业成功的我们不能忽视对法律和道德的敬畏和尊重。

只有深入理解和把握商业规则的精髓，才能在复杂的商业世界中立于不败之地。而这位企业家的故事，将成为我们宝贵的教训，提醒我们在商业的道路上不忘初心，坚守法律和道德的底线。

(责任编辑：牛炒股网)