白酒复苏开启提价周期：机构达加仓共识 5股受捧

【白酒行业强势复苏，开启提价周期机构加仓共识达成，热门个股备受瞩目】

近期，白酒行业呈现强势复苏态势，一线白酒几乎集体涨价且销量普遍良好，白酒股股价也因此不断攀升。据《证券日报》报道，除了白酒上市公司上半年业绩显示已经告别行业低谷外，假日刺激下市场需求旺盛，为白酒股注入了新的活力。

昨日，白酒股全面上涨，除ST皇台微跌0.07%外，其余个股均实现涨幅。其中，水井坊涨幅居首，达到4.94%。五粮液、洋河股份、泸州老窖等个股涨幅也均在2%以上。贵州茅台、沱牌舍得、酒鬼酒、迎驾贡酒等个股涨幅也均超1%。

在资金流向方面，昨日共有15只白酒股呈现大单资金净流入态势。其中，贵州茅台、五粮液、泸州老窖、水井坊、酒鬼酒等5只个股大单资金净流入均超1000万元。这些个股昨日累计大单资金净流入高达21195.72万元，显示出市场对白酒股的强烈信心。

在这一背景下，白酒行业基本面向好已成为市场共识。兴业证券认为，白酒整体复苏趋势延续，一线酒最稳健，率先开启提价周期。一线酒的收入增速在上半年均达到15%以上，并且有望在未来继续稳健增长。五粮液年内两度提升出厂价，一线酒量价齐升的长周期已经到来。

对于投资者而言，白酒行业的热门个股备受关注。除了贵州茅台、五粮液、泸州老窖等一线酒龙头外，执行力强的区域龙头品牌也展现出强劲活力。例如，水井坊和沱牌舍得的增速都在20%以上，值得投资者关注。

综合机构观点来看，白酒行业的前景被普遍看好。券商建议投资者继续关注年底的备货情况，并继续推荐基本面稳健、有提价预期的一线酒龙头。随着白酒行业的不断发展和市场的进一步开放，白酒股的投资价值仍具有较大的提升空间。

酿酒板块热门基金概览

让我们关注几个在酿酒板块表现突出的基金。这些基金代码和简称如下：

基金代码 | 基金简称 | 近六月收益 | 手续费 | 操作

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161725 | 招商中证白酒指数分级 | 18.96% （耀眼红） | 1.00% | 立即购买，轻松开户

180012 | 银华富裕主题混合 | 17.90% （醒目橙） | 1.50% | 点击购买，开启财富之旅

160632 | 鹏华酒分级 | 15.85% （活力绿） | 1.20% | 把握机会，投资未来

160222 | 国泰国证食品饮料行业 | 14.75% （稳健蓝） | 无手续费 | 立即购买，享受无忧投资

530011 | 建信内生动力混合 | 9.32% （希望紫） | 1.50% | 开启投资之旅，共享增长

001695 | 泓德泓业混合 | 7.58% （潜力灰） | 1.50% | 投资潜力股，共创辉煌

（数据来源于天天基金研究中心，截至日期2016-09-22）

与此华创证券预测高端白酒市场将持续改善。经过行业调整，高端白酒价格相对亲民，为城镇居民人均月可支配收入购买茅台提供了更多可能性。茅台和五粮液的价格稳定，预示着未来有上涨空间。一线白酒的涨价缓和了中高端白酒的竞争压力。华泰证券则指出，未来白酒行业的竞争将集中在渠道和营销能力强的企业上。随着消费者市场的多元化发展，酒企的定制酒策略也将成为竞争的关键。

个股点睛

贵州茅台2017年的目标设定引人注目。尽管公司表示不打算上调出厂价，但产品的实际均价仍在上涨。公司的销售业绩稳步增长，系列酒销量和收入均呈现强劲增长态势。管理层预计贵州茅台集团2017年收入将达到人民币500亿元，较2016年目标增长14.7%，显示出良好的发展前景。

茅台集团，作为中国白酒的领军品牌，正朝着宏伟的销售目标稳步前行。其目标销量为25000吨，较2016年计划增长9%。预计至2020年，茅台酒的收入将达到惊人的720亿元，年均复合增长率高达13%。对于未来几年的增长预期，集团持乐观态度，并展现出对未来市场需求的信心。目标价格方面，我们的预测和12个月的目标价格维持不变，仍基于18倍的市盈率及预期的每股盈利。由于其在白酒市场的领导地位，我们依然给予“买入”的评级。

与此五粮液公司正在经历一场深刻变革。其改革进程多方面并行，旨在提升经营效率。自行业调整以来，五粮液与茅台之间的差距逐渐扩大。为缩小这一差距，公司自上而下进行了一系列改革。股权结构、渠道策略、经销商政策等方面均有所调整。特别是股权方面的改革，通过员工持股和引进优秀经销商，有望激发员工活力，增强渠道销售力度。

五粮液的高端产品仍采用品牌事业部与七大营销中心的运营模式，并新建了仓储中心，以降低经销商库存风险。公司对非高端品牌也进行了重组，建立了独立的品牌公司，以更好地适应市场需求。针对电商渠道，未来公司计划建立自己的电商平台，以适应新的销售趋势。

关于普五的提价策略，成效尚待市场观察。尽管公司两次提高出厂价，但从经销商角度看，由于提前进货和未来的购货成本增加，市场一批价若上涨不达预期，经销商的盈利情况可能仍面临挑战。从公司业绩角度看，提高出厂价短期内能刺激业绩增长。长期来看，涨价预期减弱和渠道库存消化问题可能对公司发货量产生影响。

公司的非公开增发进展顺利。虽然面临一些市场质疑和挑战，但公司增发过会的可能性仍然较大。这将有助于绑定经销商利益，对后续业务拓展有积极影响。对于投资者而言，维持对五粮液公司的“增持”评级。同时提醒投资者注意一批价上涨不达预期、非公开增发实施的不确定性风险以及市场拓展不达预期等潜在风险。

展望未来，茅台与五粮液两大酒界巨头将继续引领中国白酒市场，其业绩和策略值得我们持续关注。