沪指震荡收跌成交量萎缩 黄金板块强势领涨
【收盘播报】沪指在本周一的交易中震荡收跌，结束了上周的强势反弹。尽管成交量略有萎缩，市场仍然展现出一定的韧性。黄金板块成为今日的亮点，逆市走强，领涨两市。
在上周沪指强势反弹4%之后，本周一的交易未能延续反弹态势，最终震荡收跌0.16%，报2934.10点。市场人士认为，尽管近期受到外围市场调整、人民币中间价下贬以及国内期货市场下挫的影响，A股市场展现出一定的韧性。随着国家政策的呵护、美联储加息预期的下降以及增量资金的入场，A股市场年内最有价值的一波反弹行情已经拉开帷幕。
多家券商对后市大盘走向发表了看法。民族证券认为，今年最有价值的波段行情或已来临。自5月中下旬以来，他们的观点由谨慎转为乐观。面对多种影响因素，A股市场表现出韧性。随着市场向下做空动能的减弱，市场将寻找新的平衡箱体。黄金板块在今日表现强势，受到投资者的广泛关注。
黄金概念相关基金的表现也引人注目。以下是部分黄金概念基金的简要信息：
前海开源金银珠宝混合（基金代码：001302），近六月收益高达17.91%。购买该基金需要支付1.50%的手续费，当前适合开户购买。
华安黄金易ETF联接（基金代码：000217），近六月收益为17.43%。购买该基金无需支付手续费，适合开户购买。
华安黄金易ETF联接（基金代码：000216）、汇添富黄金及贵金属（基金代码：164701）、诺安全球黄金（基金代码：320013）、嘉实黄金（基金代码：160719）等也表现出色，为投资者提供了良好的投资机会。
美联储的加息预期也对市场产生了影响。在近期美国公布的一系列数据中，5月非农就业数据意外恶化，使得美联储未来几个月重启加息的几率大幅下滑。美国联邦基金期货价格完全预测下次加息时机在2017年1月左右。这一预期使得美元指数大幅下挫，以黄金为代表的大宗商品则快速反弹。
在6月2日的欧央行货币决议中，基准利率保持不变，这一决策符合市场的普遍预期。近期数据显示，欧元区整体经济状况呈现逐步改善的态势，这一积极变化可能得益于原油价格的显著回升。基于这些积极因素，欧央行上调了今年的通胀和增长预期，这是其最近的乐观经济预期的延续。
与此英国退欧的民调结果仍然显示，支持退欧的民众比例较高，这可能会对全球市场造成持续扰动，欧美股指的波动也将随之加剧。
我国经济数据展现出稳健态势。制造业PMI连续三个月处于扩张区间，生产指数和高技术产业制造业保持扩张态势。尽管新订单指数略有回落，但产成品库存仍处于去库存过程中。原材料购进价格指数仍然高企。非制造业商务活动指数虽然有所回落，但整体上仍保持稳定增长态势。在“五一”假期消费的带动下，多个行业如批发零售、住宿餐饮、航空运输等表现出活跃态势。
最近发布的《国家创新驱动发展战略纲要》为创新驱动发展提供了明确的指南。该纲要强调实施创新驱动发展的三个阶段目标，并提倡“坚持双轮驱动、构建一个体系、推动六大转变”。全国科技创新大会、中国科学院和中国工程院院士大会、中国科协第九次全国代表大会的召开，进一步强调了科技创新在“十三五”规划中的重要作用。刚刚发布的纲要描绘了一个建设世界科技创新强国的路线图和时间表，预示着科技创新将有力助推经济转型。
在资本市场方面，市场动能正在积聚。上证综指和创业板指数近期表现出强势态势，增量资金开始进场。沪股通资金持续流入，海外资金对A股市场的热情也在上升。这些都预示着A股市场的前景值得期待。
总体来看，市场做多动能正在不断聚集，目前反弹行情处于初级阶段。投资者应关注金融、地产、食品饮料等低估值品种，以及科技板块和周期性板块。海通证券荀玉根呼吁重启多头思维，这一次不是“一日游”。短期内的多头思维重启，中期仍将面临大震荡格局。此前市场主流观点预期的三周窄幅震荡后的起跳情景，也被我们视为最可能的选项。市场走势的变幻莫测，如同大自然的狂风暴雨，我们难以精准预测其短暂的波折。透过市场的喧嚣，我们依然能够捕捉到其内在的规律与节奏。近期的市场走势，显示出创新预期的升温，上证50及各大指数突破上涨，昭示着市场的活跃和热情。
成长股作为主线愈发清晰，白马成长股成为投资者稳定的底仓选择。随着市场的波动和调整，资金并未系统性流入或流出股市，而是呈现存量博弈的格局。在这种背景下，市场经历了波澜壮阔的起伏后，中期步入相对稳定的阶段，短期则开始攀爬小山坡。
回顾历史，股价的长期上涨主要依赖于盈利驱动。在A股市场中，牛熊市的涨跌大部分来自于估值波动。目前市场处于震荡市，估值下移，因此需要更加重视企业的盈利能力。在这种格局下，白马成长股以其稳定的盈利能力和相对较低的估值，成为投资者的理想选择。
随着市场风格的不断变化，从价值蓝筹到白马成长，再到高成长股，每一阶段都有其特定的投资逻辑和机会。目前，市场正处于白马成长股的占优阶段，建议投资者以20-30倍PE的白马成长股为底仓持有。对于30-50倍PE的高成长股以及高PE类公司，也可以进行波段操作。
市场还有一些未被充分预期的正能量。例如，9月的G20峰会可能成为平抑短期风险的重要力量。A股加入MSCI和深港通的开放预期也引发外资对A股的抢筹。这些未被充分预期的因素可能会对市场产生积极的影响。
市场走势虽然难以预测，但我们可以从市场走势中寻找到投资机会和逻辑。在震荡市中，我们需要保持冷静的头脑和灵活的思维，把握住市场的节奏和机会。未来一段时间内，创新预期、白马成长股以及市场中的正能量因素都将成为我们关注的重点。希望投资者能够理性看待市场波动，寻找到属于自己的投资机会。当前市场状况与未来趋势分析
随着2016年第一季度的落幕，上市公司呈现出一片繁荣的景象。利润表业绩亮眼，资产负债表和现金流量表也开始恢复元气，中报预期持续改善。在6-8月的时间里，消费者物价指数（CPI）预测值呈现下降趋势，预示着货币政策的未来走向将相对温和。
而美元下半年走势则可能受到自身复苏节奏和全球风险因素的影响而呈现走弱趋势。在这样的背景下，投资策略需要灵活多变。对于短期参与反弹的投资者来说，根据自身风险偏好选择强者恒强或超跌反弹是明智之举。中期策略则更应侧重基本面，从景气和成长两个角度进行布局。
目前，国泰君安的市场影响日益显著，一场由外资流入引发的市场躁动正在上演。在经历近一个月的盘整后，市场终于迎来突破，各大指数涨幅显著。这其中，外资的敏锐嗅觉似乎捕捉到了抄底信号，沪股通上周开始加速净流入。A股纳入MSCI的呼声也越来越高，这将为A股市场带来长期利好。
市场变化的核心因素在于投资者预期的波动。在经历了预期博弈后，投资者开始发现供给侧结构性改革并未强力落地，经济数据并未如预期的那么差。人民币汇率的稳定也为市场带来了信心。从担忧到无所适从，再到预期平静，虽然基本面因素未发生大的变化，但人心却经历了一轮过山车式的波动。
在这个过程中，投资者需要清醒地看待市场，既要看到一阶预期改善的行情，也要警惕风险可能被低估的部分。例如，金融去杠杆的潜在影响以及股票一级市场监管趋严带来的微观企业影响。投资者在享受一阶预期改善行情的也需要留一半清醒，避免过度沉迷于市场波动。
针对未来的投资布局，我们认为应聚焦“超级周期”与业绩。具备业绩超级周期的消费品、高分红、低估值的蓝筹、城市交轨主题、无人驾驶主题、体育赛事主题以及科技创新主题等将成为重要的投资主线。其中，部分消费品的盈利弹性被市场低估，未来随着价格弹性的出现，其进攻属性将进一步增强。
当前市场状况复杂多变，投资者需要保持清醒的头脑，灵活调整投资策略。在关注基本面和预期变化的也要警惕潜在的风险点。只有这样，才能在市场中走得更稳、更远。广发证券视角下的市场观察：一场“慢熊”的博弈
本周，一系列数据引发了市场的广泛关注：年初以来，30个城市的地产销售增速继续回落，钢价下跌而水泥和煤炭价格上升。与此两融余额上升，大小非净减持规模增加。这些变化，似乎都在为市场描绘出一幅复杂的画面。
对于投资者而言，上周的疑虑是否“一跌”后会向上反转，本周似乎得到了部分验证，短期乐观情绪明显上升。但在这背后，市场的真实情况又是如何？
1. 当传统的市场分析无法给出明确信号时，交易特征成为投资者关注的焦点。“缩量”、“跌不动”到“放量大涨”，似乎在预示着一场新的“吃饭行情”的来临。深入分析盈利、利率、风险偏好这三大核心变量，我们发现并没有明显的积极信号。尤其是当市场心态出现动摇时，前期等待“一跌”的绝对收益投资者和持观望态度的相对收益投资者都开始关注市场本身的积极信号。但无论是哪种类型的投资者，虽然对市场的看法有所转变，却难以形成一个明确、乐观的大逻辑。
2. 在这场“慢熊”的博弈中，“底部放量”成为了一个重要的观察指标。但它是“熊市反弹”的同步指标而非领先指标。历史上，“慢熊”期间常有“底部放量”的情况出现，但并不是每次都能带来市场的向上反转。此次市场反弹，虽然有一些投资者看到了其中的机会，但能否持续仍取决于是否能找到一条持续的投资主线以及是否有足够的增量资金来支撑。
3. 从投资主线来看，虽然“外资抄底”被看作是本周市场上涨的催化剂，但反弹的结构主要仍是基于国内资金偏爱的“老主题”。这在一定程度上表明，即使外资真的在抄底，他们也不是市场上涨的主导力量。由于国内资金在反弹中仍然选择“老主题”，这些板块的估值水平已经很高，难以再吸引更多的资金。
4. 从资金角度来看，市场的主要动力来自于那些没有等到“一跌”的绝对收益投资者开始反手做多。相对收益投资者并未充分降仓，后续加仓空间有限，这将制约反弹的高度。私募和专户等绝对收益投资者受制于“安全垫”的限制，早在市场暴跌之时便已减仓，等待抄底的机会。在市场连续三周缩量震荡后，他们开始怀疑没有“一跌”，于是纷纷选择加仓反手做多。但这样的反弹能否持续，仍是一个未知数。
当前市场处于一个复杂的状态，投资者需要更加谨慎地观察和分析市场的每一个变化，以便做出更明智的决策。经过前几轮“慢涨急跌”的教训洗礼，大部分绝对收益投资者在投资时变得更为谨慎。即便考虑加仓，他们也不会将仓位扩充至五成以上，且操作策略更倾向于“快进快出”。而那些以公募为代表的相对收益投资者，在5月初的暴跌后已近乎“麻木”，普遍维持在中性仓位，大约保持在78%到80%的水平，舍不得进一步减仓。这样的选择虽避免了更大的损失，却也限制了他们在市场反弹时的操作空间。
市场在经历了多次波动后，我们尊重其反弹现象，但对反弹的持续性持怀疑态度。在没有明确的政策信号和资金信号的指引下，我们依然保持谨慎观点。我们认为，“底部放量”和“熊市反弹”都是市场常态，但投资主线不清晰和增量资金的不足使得这次反弹的持续性受到挑战。在此，我们也提醒投资者关注6月中下旬可能出现的流动性风险。今年二季度以来，央行货币政策保持稳定，但金融监管的加强可能导致一些金融资产面临“期限错配”的风险。
长江证券对市场流动性预期有所好转，并指出三条主线挖掘结构性机会。他们强调，当前存量行情中需要更多考虑博弈，而在等待“一跌”后加仓参与反弹的“买方一致预期”可能并不会立刻实现。市场可能需要更强的逻辑来形成共识与合力，才能有一波具有操作空间的行情。单纯的博弈一致预期的行情基础是脆弱的，市场一旦变化，“一致预期”就会迅速瓦解。他们的策略是持续关注绝对收益者的加仓情况，认为未来他们的减仓可能是市场波动的关键来源。他们还关注MSCI关于纳入A股的公告等外部因素。
在行业配置上，长江证券推荐从三条主线挖掘结构性机会，坚持“景气是最好的防御”，并重点关注家电、传媒、饲料等景气行业。随着6月步入分红实施期，他们也开始关注高股息投资机会。在主题配置上，则根据市场情况的动向推荐主题投资机会。
国金证券则提醒投资者忘记指数的空间限制，紧跟市场节奏优选个股。他们认为上周二的上涨突破了长期以来的下降趋势线，提升了人气，结构性机会将不断涌现。考虑到市场自上周二以来没有经过明显的调整，涨幅过大让人对其持续性产生怀疑。从缠论的视角来看，即使市场有所调整，经过震荡后大概率仍将继续向上前行。他们指出投资者应结合政策、经济、产业、社会动向来优选个股，捕捉市场机会。只要市场能量依旧澎湃，在30分钟级别顶背驰出现之前，我们无需拘泥于指数空间的束缚。把握市场的节奏，精选个股，将是明智之举。
对于市场的反弹空间与时间的预测，当前大盘的目标区域可以聚焦在3000至3100点之间。对于创业板，我们预计其目标位应高于2330点。而且，考虑到我们之前测算的5月26日这个时间窗口一个关键的周线时间节点，我们可以确信由此触发的反弹至少还能维持一两个星期。
行情展望：
A股市场，那个曾被比作欧洲杯配角的宿命，即将被打破。信心的力量正在积聚，犹如春日的暖阳普照大地。A股信心指数连续三个月上涨，私募市场的热情也在持续升温。据数据显示，近半数的私募计划加速入场增仓，显然他们看到了更大的机会。
外资的入场，无疑为市场注入了新的活力。他们的“大抄底”行为，预示着A股市场将迎来一波新的上涨浪潮。伴随着外资的积极入市，A股震荡冲击3000点的可能性正在增大。这是一场资本与信心的较量，也是一场激动人心的市场盛宴。在这个波澜壮阔的舞台上，无论是大盘还是创业板，都有望迎来一轮新的增长行情。让我们拭目以待，共同见证这个历史性的时刻。
未来一段时间，市场可能会因为各种因素出现波动，但只要我们紧跟市场节奏，理解市场动态，就能在变幻莫测的股市中找到属于自己的机会。让我们共同期待A股市场的下一波增长行情，共同迎接财富增值的机遇。