天天基金周报：A股弱势震荡 机构抱团抗通胀主题

每周市场洞察：沪深股市震荡的一周（4月18日至4月22日）

本周，沪深两市经历了一波剧烈的震荡。从4月18日至4月22日，上证指数再度跌至3000点下方，引发了市场的广泛关注。截至周五收盘，上证指数报2959.24点，深证成指报10151.76点，创业板指报2136.92点。在这一时间段内，市场呈现出了显著的涨少跌多的态势。

具体来看，本周的五个交易日里，市场经历了复杂多变的行情。受日经指数和原油大跌的影响，两市在周一便呈现低开低走的态势，盘中反弹力度较弱，热点稀少，量能持续萎缩。至周三时，在煤炭、钢铁等周期资源股的支撑下，市场出现了一定的反弹，但随后又陷入了调整。到了周五，虽然国家队出手救市，资源股和题材股有所活跃，但大盘仍然失守3000点关口。

从行业角度看，本周受期货市场影响，煤炭、钢铁等资源股表现强势，而创业板中的热点题材股则表现相对较弱。行业板块全线下跌的情况屡见不鲜，仅有银行板块实现了微弱的增长。在本周的市场波动中，计算机、纺织、传媒等行业跌幅靠前，而家用电器、食品饮料、非银金融等板块则相对抗跌。

投资总监们对于后市的看法存在分歧。景顺长城股票投资部的投资总监余广对A股市场持谨慎乐观的态度，而华夏基金的副总经理、投资总监阳琨则相对悲观。阳琨认为，二季度通胀可能重新成为影响经济和货币政策的重要因素，A股市场仍然处于调整格局之中。

在基金投资方面，已公布季报的主动管理的股票型基金和混合型基金显示，基金仓位整体较为谨慎。一季度末，基金的整体仓位仅为61.17%。在行业配置上，大部分行业出现了减仓，仅有采矿业和农林牧渔业两个行业被加仓。与此制造业和信息传输业则遭到较大的减持。

回顾本周的市场行情，沪深两市的涨跌呈现出明显的二八分化态势。虽然市场整体表现不佳，但部分板块如煤炭、钢铁等资源股仍有一定的投资机会。投资者也需警惕市场风险和机会并存的情况，做好风险管理和投资策略的调整。

当前的市场环境充满了挑战与机遇。投资者需要保持谨慎的投资态度，同时关注国内外的经济动态和市场变化，灵活调整投资策略，以实现收益的最大化。一、全球股市指数综述

在最近的市场走势中，美国三大股指表现强劲。数据显示，标普500指数以0.52%的涨幅领涨市场，纳斯达克指数和道琼斯工业平均指数涨幅分别为0.16%和0.48%。在欧洲市场，德国DAX指数本周继续领跑，涨幅高达3.82%，超越法国CAC指数的1.95%。而在亚洲市场，日本日经225指数本周表现尤为出色，涨幅达到了惊人的4.3%。

二、重要市场信息

本周将迎来一系列重要的市场事件和数据发布。首先是中国的房地产市场数据，4月18日（周一）国家统计局将公布中国3月70个大中城市的房价指数。国家外汇管理局新闻发言人王春英将在4月21日（周四）的国务院新闻办记者会上介绍2016年第一季度外汇收支数据。

关于中国房价指数，新建商品住宅（不含保障性住房）价格变动情况报告显示，与上月相比，价格上涨的城市数量超过下降的城市数量，环比价格变动中最高涨幅为5.4%。而在二手住宅市场，尽管价格下降的城市数量有所上升，但整体市场仍然呈现出较为积极的态势。

对于外汇数据，王春英表示，虽然全球经济仍面临不确定性，但中国经济稳中有进，人民币汇率保持稳定。在跨境资金流动方面，虽然仍存在流出压力，但压力正在逐步缓解。银行结售汇和涉外收付款总体呈现逆差，但近期跨境资金流出压力较年初已明显缓解。“藏汇于民”进程平稳进行，银行远期结售汇逆差规模也在逐月缩减。

三、市场情绪指标分析

两市融资市场近期呈现活跃态势。据数据显示，融资买入额在短短时间内实现了显著增长，两市融资买入额环比增加高达47.75%。其中，沪市增长更为迅猛，增加了60.25%，而深市也紧跟其后，增加了36.95%。在融资余额方面，两市却出现了小幅减少，环比下降了1.47%。具体到沪市和深市，融资余额分别减少了1.23%和1.8%。

在4月21日这一天，大盘经历了明显的震荡。从融资角度看，沪市的融资买入额为236.71亿元，较前一日减少了近一半。同样，深市的融资买入额也大幅下降。尽管融资余额仍然庞大，但较前一日有所减少。到了4月22日，上交所和深交所的融资余额均有所下降。

在投资策略方面，近期的市场走势呈现出一些新的变化。上证指数经历了一波震荡，部分行业如煤炭、钢铁受到期货市场的影响而下跌。而创业板则在超跌股的拉动下有所反弹。从涨幅榜来看，一些具有稳定业绩的主题如充电桩、家用电器、白酒、医疗保健等表现出较强的领涨态势。资金操作思路偏向于防守性质的主题。

在商品市场上，螺纹钢主力合约的成交量虽然上升，但持仓量下降，表明市场走势尚未出现明确的趋势反转。供给侧改革板块跟随期货市场反弹而走强。主力资金很可能是国家队，保证了相关主题存在高抛低吸的机会。在这种情况下，投资者应重点关注市场的走势和机会。

招商策略研究团队认为，通胀预期下，产品涨价将成为贯穿全年的A股投资主题。其中，消费升级对家电行业的影响深远。小家电行业将持续受益于家庭消费升级的大趋势，实现企业的盈利稳健增长。

对于资产配置的建议，现金部分可以投资一些活期宝产品。在偏股型基金方面，可以选择根据宏观经济发展趋势、政策因素等来进行动态配置的基金。例如国联安鑫享灵活配置混合C，会根据各种因素评估后确定基金资产在各类资产之间的分配比例。金鹰核心资源混合和中邮创新优势灵活配置混合也是值得关注的基金。在债券型基金方面，富安达增强收益债券A是一个理性的选择，它能够通过主动管理优化基金的风险-收益，为投资者带来长期稳定的回报。

当前市场虽然存在震荡，但机会与挑战并存。投资者应根据市场的走势和自身的风险承受能力，进行合理的资产配置。长信可转债债券A（代码：519977）

本基金专注于可转债投资领域，巧妙运用可转债独特的债券与股票双重属性。我们致力于通过精准的投资策略，在有效管理风险的前提下，实现投资组合的长期稳定增值。可转债作为一种特殊的金融工具，既保证了投资的安全性，又带来了潜在的收益增长空间。本基金将充分利用这一优势，深入挖掘市场机会，为投资者创造长期稳定的投资回报。

易方达安心债券B（代码：110028）

本基金致力于战胜通货膨胀和银行定期存款利率的挑战，特别关注以储蓄存款为主要投资方式的广大中小投资者。我们明白中小投资者对于资金增值的渴望，因此我们的目标是为投资者提供一个可靠的养老投资工具。通过长期、持续、稳定的投资策略，努力为投资者创造吸引人的投资回报。本基金团队拥有深厚的市场洞察力和丰富的投资管理经验，能够为投资者提供专业的投资建议和服务，帮助投资者实现财富增值的目标。

两大基金各具特色，但都以投资者的利益为核心，致力于实现基金资产的长期增值。长信可转债债券A更注重通过可转债的投资管理实现风险与收益的均衡，而易方达安心债券B则更侧重于为中小投资者提供稳健的养老投资选择。不论是追求收益还是保障资产安全，两大基金都将是您理想的投资伙伴。让我们携手共创美好未来，为您的财富增值之路保驾护航。一周场外基金业绩表现概览

股票型基金净值表现

在这一周内，股票型基金表现有所波动。其中，代码为167301.OF的保险分级基金净值涨跌幅为0.7543%，展现出相对稳定的增长趋势。部分基金如中银新动力股票（代码：000996.OF）以及天弘中证计算机指数A和C（代码：分别为001630.OF和001629.OF）却出现了较为明显的净值下跌，跌幅均超过8%。银行业相关的基金也呈现出类似的波动，净值涨跌幅不一。

混合型基金净值表现

混合型基金在一周内的表现较为分化。部分基金如国泰浓益灵活配置混合C（代码：002059.OF）和德邦新添利C（代码：002441.OF）取得了显著的净值增长，涨幅超过基金净值涨跌幅平均水平。也有一些基金的净值出现了明显的下滑，如国联安主题驱动混合（代码：257050.OF）和国联安优选行业混合（代码：257070.OF），跌幅均超过9%。富国新收益灵活配置混合C（代码：001347.OF）和前海开源金银珠宝混合A（代码：001302.OF）则表现出相对稳定的净值增长。

债券型基金净值表现

在债券型基金方面，长信富海纯债一年定开债券（代码：519953.OF）和创金合信尊享纯债（代码：002336.OF）的净值增长表现较为突出。部分基金如华安可转债债券A和B（代码分别为：022.OF和023.OF）以及申万菱信添益宝债券A和B（代码分别为：310378.OF和310379.OF）的净值出现了下滑趋势。

QDII基金净值表现

在QDII基金中，国泰商品（代码：160216.SZ）和华宝兴业标普油气上游股票美元（代码：001481.OF）表现出较强的增长势头。但部分基金如华宝中国互联股票美元和人民币（代码分别为：001768.OF和001767.OF）以及华夏大中华混合（代码：002230.OF）则出现净值下跌。

货币基金净值表现

货币基金方面，各基金的净值涨跌幅相对较小，变化较为稳定。其中，中信建投货币（代码：000738.OF）和嘉实货币E（代码：001812.OF）等基金的净值增长表现相对较好。

风险提示

以上申购建议由东方财富证券研究所提供，仅供参考，不构成投资建议。投资者在做出决策时，应充分考虑自己的风险承受能力和投资目标，谨慎决策。投资者须知：操作需谨慎，风险自负

身处金融市场的浪潮中，上海东方财富证券研究所有限公司深知每一位投资者的风险意识至关重要。市场变幻莫测，投资并非简单的买卖，背后隐藏着诸多风险与挑战。我们提醒广大投资者，投资需谨慎，风险需自担。

在这个充满机遇与挑战的市场中，投资者需要保持敏锐的洞察力和理性的心态。投资并非一蹴而就的轻松之事，而是需要深入研究、理性分析的过程。每一个投资决策背后都蕴含着风险与机遇的博弈。投资者在操作前需充分了解市场情况，审慎评估风险，做出明智的决策。

上海东方财富证券研究所有限公司始终秉持专业、客观、独立的研究态度，为投资者提供及时、准确的市场信息。我们深知，只有深入了解市场动态、把握行业趋势，才能在投资领域取得长足的发展。我们致力于为广大投资者提供全方位、多层次的金融研究服务，助力投资者在市场的浪潮中稳健前行。

市场变幻莫测，任何投资都有风险。投资者在操作时需要时刻保持警惕，避免盲目跟风、冲动决策。理性分析、稳健操作才是投资之道。我们需要明白，投资并非一场，而是需要长期积累、稳健发展的过程。

在此，我们再次提醒广大投资者：市场有风险，投资需谨慎。在追求收益的务必关注风险，确保自己的投资安全。让我们共同携手，以理性的心态、专业的态度，面对市场的挑战与机遇，共创美好的投资未来。

我们祝愿广大投资者在市场的浪潮中乘风破浪，实现自己的投资梦想。记住，投资者需自行承担风险，明智决策，共创辉煌。