沪指重返三千点 军工股强势有色板块现分化

沪指重返三千点关口，股市走势呈现积极态势

截至午盘，沪指上涨0.4%，有色板块回调，军工股表现尤为强势。市场呈现出一定的活跃性。

多家证券公司对中国宏观经济与A股市场的长期走势保持乐观态度。短线市场风险亦不容忽视，特别是在国内经济复苏仍存在较大不确定性的背景下。

市场短期面临的潜在系统性影响事件明显减少，投资者预期难以达成一致，存量资金主要集中在部分热点中。预计短期市场将维持指数区间波动的结构性行情。

对于下半年的市场，重点在于把握第二波行情的节奏。对于股市而言，真正进入第二波行情还需等待经济企稳和改革红利释放的信号。

目前市场处于震荡格局中，风险偏好已经有所提升，未来指数上升空间有限。投资者应关注市场特征，寻找补涨行业与主题，同时坚守景气与确定性方向。

英国脱欧公投对A股市场的影响主要是短期情绪和心理上的，但其带来的利好是实实在在、方方面面的。投资者应抓紧布局7、8月份的“吃饭”行情，抓住市场的阶段性情绪好转可能。

从市场近期关心的问题来看，英国脱欧公投后全球风险资产反弹，全球股市、大宗商品市场均大幅上涨。国内商品期货也重拾升势，反映出对未来流动性预期的改善。供给侧改革的超预期推进也是市场上涨的一个因素。

对于投资策略，建议投资者关注券商、消费相关及产业创新类个股。对于新能源、OLED等“强者恒强”板块，存量资金可做波段操作，同时寻找新热点。

市场对未来的预期保持乐观，但投资者在参与市场时仍需注意风险，做好仓位管理。7、8月份是年内性价比最优的“黄金窗口”，投资者应抓住这个时机，做好布局，迎接市场的“吃饭”行情。对于前期表现强势的板块，目前仍持有仓位的投资者可以继续关注这些板块，并围绕其进行波段操作。积极寻找和发掘新标的和新热点，尤其是那些之前关注度不高或最近转型的领域。

对于“超跌反弹”板块，建议投资者从安全边际和短期催化剂两个角度进行关注。特别值得关注的是医药、传媒、计算机、通信、军工和国企改革等板块。这些板块的市场关注度逐渐提升，但机构持仓占比提升不明显，仍处于布局阶段。

在主题投资方面，新能源与智能汽车、OLED产业链等具有长期上涨逻辑和成长性的领域被看好。量子通信、改革相关板块也是推荐的投资方向。只要改革进程有节奏上的加快或实质举措兑现，就能对板块形成刺激和推动。

关于市场情况，海通证券认为，利空阶段性已经出尽，空方力量已经衰竭。国内外宏观政策面相对平静，展望未来两个月，市场处于多方积蓄力量阶段。短期市场数据如成交量、换手率等仍处于较低水平，市场天平倾向于多方。部分投资者担忧的万科A复牌对市场影响有限。创新加速、国企改革提速、金融改革推进等潜在积极因素为市场带来机会。对于操作策略，建议投资者在中期保持积极态度，关注稳增长和高成长两个方向。短期则可关注券商和国企改革（军工）等板块。

湘财证券则认为，在英国脱欧公投不确定性落地、美联储FOMC会议偏向宽松等诸多因素作用下，A股市场将大概率迎来7月上行时间窗口。本周市场有望向上突破。在此背景下，投资者应抓住机遇，积极应对市场变化。

对于投资者来说，当前市场提供了丰富的投资机会。在关注前期强势板块的也要积极寻找新机会，如医药、传媒、计算机等板快以及主题投资中的新能源与智能汽车等领域。要关注市场变化和政策动向，制定合理的操作策略。在中期保持积极态度，抓住市场的上行时间窗口，为投资带来更好的收益。英国脱欧后的股市新动向与中级反弹展望

自英国脱欧公投以来，英国股市展现出了令人瞩目的韧性。在指数经历大幅下跌后迅速收复失地，并创下阶段性新高。这一现象不仅表明市场资金对英国脱欧持肯定态度，也预示着英国经济前景可能好于欧盟。我们认为英镑的强势表现将在中期内持续，对欧元相对保持优势。一旦英国正式脱欧，这将切断欧盟内部的系统性风险扩张路径，而英国与欧盟重新签订贸易协议将有效减轻脱欧带来的贸易压力。这种积极预期对于A股市场而言同样构成间接利好，特别是在“沪伦通”的预期下。

与此“深港通”年内开通的前景明朗，预计将不断吸引增量资金流入，为A股市场带来中期实质性利好。回顾2014年的牛市，券商板块在“沪港通”开通后发挥了重要带动作用。在本轮行情中，券商股有望再次成为焦点，为市场带来新的推动力。

技术形态方面，上证综指在前期平台处得到支撑后选择向上，目前已突破第一压力位，下一目标位直指更高层次。

随着上市公司陆续公布半年度业绩预告，业绩因素可能成为市场中级反弹的又一催化剂。从历史角度看，A股指数是上市公司业绩的晴雨表，而当前的企业业绩增速有望吸引长线资金的布局。从半年报预告来看，上市公司业绩有望超市场预期，对指数构成支撑。特别是中小板企业，其预计的2016年上半年归母净利润同比增长率创下了历史新高。

在目前点位，投资者对后市应持更为乐观的态度。中级反弹正在路上，投资者可关注有业绩支撑的行业，如食品饮料等；同时增配新兴行业如电子、北斗导航、量子通信等；重视钢铁、煤炭板块在供给侧改革推动下的预期修复行情。

市场走势情景与区间判断显示，市场可能处于短期反弹途中，但接近目标位的概率在提高。大小盘可能发生共振，市场波动可能加大。市场情绪、流动性和基本面、政策面的观察也是不可忽视的因素。

尽管市场波动可能加大，但整体趋势仍然向好。投资者应关注股市新动向，合理配置资产，做好风险管理，以应对未来的挑战和机遇。自2015年6月以来，市场经历了数次调整，每一次都伴随着快速的下跌，使得上方的难以有机会换手。显然，这些并未经过长时间的释放，这无疑会限制市场的上行空间。在这场微观结构改善前的博弈中，市场存量犹如一场激烈的消耗战。

这场“吃饭”还是“买单”的存量博弈，关键在于如何在有限的领域内集中力量，获取结构性超额收益。过去一周，这种博弈似乎陷入了消耗战的泥潭。板块轮动加速，却未形成明确的主线，表明存量资金在多个板块中的左冲右突并未带来显著的成效。大小非净减持规模的扩大进一步吞噬了存量资金，使得市场的“吃饭行情”面临质疑谁来为这顿“饭”买单？

在这个市场上，当一致预期乐观时，反而需要保持清醒。今年以来，市场的一个显著特点就是，当所有人都看好时，风险往往就在眼前。尽管当前市场对利空消息视而不见，对潜在利多因素却深信不疑，结构性机会仍可适当参与，但当乐观预期趋于一致时，投资者必须保持警惕。市场已经进入存量博弈的消耗战，可博弈的窗口期正在缩短，未来的挑战来自于监管趋严与金融去杠杆的潜在冲击。特别是在监管领域，从一级市场向二级市场蔓延的趋势值得警惕，同时债券市场的信用违约和流动性风险也不容忽视。

在投资主题方面，军工和国企改革成为了关注的焦点。军工行业内外多重因素共振，有望成为存量博弈的下一个热点。具备业绩超级周期的消费品仍是追求确定收益的主线。物联网、PPP、语音交互等主题也值得积极参与。

随着国信证券的谨慎声音响起，关于“吃饭行情”的疑虑愈发加深。上半年经济数据即将公布，宏观基本面整体平稳，但市场期待的“吃饭行情”是否能如期而至却存在不确定性。综合各项因素，我们认为趋势性行情仍需等待，市场可能依旧处于区间震荡格局。投资者在热盼“吃饭行情”的也要谨防“吃饭”不成蚀把米。

在配置建议上，随着半年报披露的临近，投资者应关注受益于上半年涨价的周期品和需求旺盛的高景气消费品。近期南方暴雨频发，洪涝灾害概率提升，投资者也应关注与环保监测、建筑管材相关的事件性机会。这个市场变化莫测，投资者需保持清醒，谨慎行事。