银行间市场债券日中交易时间（全国银行间市场债券交易规则）

银行间债券市场解读

一、概述与交易时段

银行间债券市场是金融机构进行债券买卖和回购的市场，主要参与者包括银行、证券公司、基金公司、保险公司等。其交易时段主要通过上海的中国外汇交易中心的债券交易系统和北京的中央结算公司的债券综合业务系统完成，时间为每天的8:30至16:30。但由于是场外询价交易，实际交易意向的达成并不受系统开闭时间的限制。

二、与交易所市场的区别

银行间债券市场与交易所市场在多个方面存在明显的差异。发行主体在银行间债券市场更为广泛，包括财政部、政策性银行、企业等。托管人和交易方式也有所不同，银行间债券市场的托管人主要是中央结算公司，而交易所市场的托管人则是交易所本身。市场成员组成也有差异，银行间债券市场包括各类银行、非银行金融机构、个人（柜台）、企业和事业单位等。而交易所市场则主要面向非银行金融机构、非金融机构和个人投资者。

三、交易方式

银行间债券市场的交易方式以询价交易为主，参与者与自己选定的交易对手逐笔达成交易。这与交易所进行的债券交易方式不同，交易所的债券交易是由众多投资者共同竞价并经精算机构配合磋商成交的。

四、债券交易规则与时机

债券交易包括现货交易、回购交易和期货交易。现货交易是买卖双方对债券的买卖价格均满意时，在成交后立即办理交割的一种交易方式。回购交易则是指债券的买卖双方在规定的时间，以约定的价格再回购先前售出的债券。目前，深、沪证券交易所的债券回购交易仅允许机构法人开户交易，个人投资者无法参与。全国银行间债券市场交易的债券需经中国批准，包括债券、中央银行债券和金融债券等记账式债券。投资者需了解并遵守相关规定，确保交易的合法性和安全性。

银行间债券市场是一个重要的金融交易市场，主要面向金融机构进行债券买卖和回购。个人投资者想要参与此市场需通过购买相关理财产品等方式进行。在参与债券交易时，投资者应了解并遵守相关规则，确保投资的安全性和合法性。投资者也需关注市场动态，做出明智的投资决策。债券交易规则与操作详解

在金融市场，债券交易扮演着重要的角色。无论是国债还是企业债，其交易规则与操作都具有一定的特色。以下是关于债券交易规则的详细解读。

一、成交数据发送

在T日闭市后，交易所会将回购交易的成交数据与其他证券交易的成交数据一同发送给结算公司。

二、标准券核算

结算公司每日都会以证券账户为单位进行标准券核算。如果某证券账户提交的质押券折算成的标准券数量小于融资未到期余额，就会出现“标准券欠库”的情况。登记公司会对相应的参与人进行欠库扣款。虽然一般情况下，前端监控的方式可以避免“欠库”问题，但标准券折算率的调整可能导致这一情况的发生。

三、清算交收

结算公司会以结算备付金账户为单位，将回购成交的应收应付资金数据与当日的其他证券交易数据合并清算。在回购到期日，交易系统会根据结算公司提供的当日回购到期数据，为相关账户增加相应的可融资额度。融资方可以在此额度内进行新的融资回购，实现滚动融资；或者选择将质押券转回原证券账户，并在当日卖出，卖出的资金可用于偿还到期购回款。

四、交易方法

债券持有人在卖出一笔债券时，与买方约定，经过一定期限后，以一定的价格再行买回该笔债券的交易。投资者在进行国债回购交易时，必须选定一家证券经营机构并签订全面指定交易协议。而对于企业债回购交易，投资者则无需申报“回购登记”，可直接委托进行交易。

五、申报要求

申报单位为手，其中1手等于1000元标准券。计价单位为资金到期年收益率，报价时省略百分号(%)。价格变动单位为0.005或其整数倍。每笔申报限制为最低申报限额100手，最高申报限额10000手。申报价格则按照交易规则的规定执行。

六、期货交易

债券期货交易是买卖双方成交后，按照期货合约规定的价格在未来的某一特定时间进行交割和清算的交易。目前，深、沪证券交易所暂未开通债券期货交易。期货交易的流程包括在经纪公司开户、经纪人传达客户指令、场内出市代表交易、结算及平仓等步骤。

七、关于债券的回售、国债与企业债

回售是指债券发行人在债券未到期时收回债券持有人手中的债券。例如，可转债在达到规定的股票价格低于转股价时，持有人可以按一定的溢价回售给上市公司。国债是国家发行的债券，其代码如010307。转债即可以转换成股票的债券，转股价决定可以转换的股票数量。普债126018是08年江西铜业发行的分离式可转债的例子。

交易规则方面，债券交易采用T+0交易制度，当天可以买进卖出。最低交易为1手，即10张债券。每年可以获得票面利率规定的利息。交易费用很低，具体取决于开户的证券公司，国债还免利息税。应计利息是按面值计算，每年的付息日会划到账户上，中途卖出也可以得到。转股价由发行公司规定，每只可转债的转股价都不一样。国债不可以转成股票，只能到期由国家赎回。

债券市场复杂多样，投资者在参与交易前需充分了解各类债券的交易规则与特点，以做出明智的投资决策。转股时间是企业公告中的一项重要内容，它详细规定了债券持有人可以将手中的债券转为公司普通股的时间。以代码为110971的债券为例，其转股时间自2008年3月24日起至2012年9月24日止，在这期间，正常交易时间内的债券持有人都有权提出转股申请。一旦申请被受理，并在第二个交易日完成交割确认，持有人所持有的因转股而新获得的普通股即可上市流通。但这里需要明确一点，国债和分离债的纯债部分并不具备转股的功能。

分离债中，只有权证才能行使转股的权利。例如，江西铜业的权证行权价为每股15.44元，行权比例为0.25，意味着持有者可以用4只权证购买一股江西铜业的正股。

再来说说全国银行间债券市场的机构投资者。这是一个松散的场外交易场所，其中交易的证券都在中央国债登记结算公司进行登记托管。参与这个市场的投资者都是机构投资者，这些机构无论直接还是间接，都需要在中央国债登记结算公司开设账户。这些机构投资者按照参与交易的方式不同，被分为甲类、乙类和丙类账户。想要了解更多关于这些账户的信息，可以访问

在这个全国银行间债券市场里，无论是哪种类型的机构投资者，他们都在推动市场的发展和活跃程度。他们的投资决策、交易行为，都对该市场的运行产生重要影响，也是市场健康发展的重要保障。这些机构投资者是这个市场不可或缺的一部分，他们的存在和行为对于市场的稳定和发展至关重要。