今日最具爆发力的六大牛股(11.27)

【全渠道代理模式扩展趋势及公司盈利能力提升】

由太平洋证券股份有限公司研究员杜佐远/蔡明子深入研究的报告，于2019年11月26日发布。报告中指出，某公司通过与华海医药的战略合作，成功获得了在除特定采购区域外的全渠道销售权，这是全渠道代理模式扩展趋势的一个重要里程碑。这种模式的扩展，不仅提升了该公司在渠道管理以及产品推广方面的能力，更是在带量采购背景下，整合双方资源，提高运营效率，获得更大市场份额的明智之举。预计这种合作模式将持续提升公司的盈利能力。

该公司在批发业务方面，网络覆盖广泛，渠道加速下沉，使得终端销售占比快速提升。零售业务也在持续调整中展现出稳定增长的趋势。更值得一提的是，公司的产业链延伸业务如B2B电商、FBBC业务、技术研发与增值业务等，都呈现出高速增长的态势。这些高毛利业务的增长，无疑会进一步优化公司的商品结构，提升公司的盈利能力。

公司的融资成本低于民营流通企业平均水平，预计未来的盈利能力将持续改善，具备业绩和估值吸引力。研究报告给出了"买入"的评级。也提醒投资者注意产业链延伸服务项目的推进情况以及药品降价超预期的风险。

【林浆纸一体化综合性造纸龙头的成本优势领先】

华金证券股份有限公司研究员叶中正/杨维维对一家林浆纸一体化的综合性造纸龙头企业进行了分析。该公司自1976年成立以来，特别是在上市后的浆纸产能持续扩张，带来了业绩的稳步增长。其"四三三"发展战略的实施，不仅拉长了产业链条，还优化了产品结构。

文化纸行业供需平衡，木浆价格企稳，使得该公司所处的市场环境十分有利。文化纸主要应用于教辅教材等领域，需求刚性较强。该公司原材料木浆的采购成本因木浆价格企稳而得到控制，成本优势领先同行。预计未来两年，该公司的盈利能力将逐季好转。该报告详细分析了该公司的历史发展、产能规模、产品结构和市场环境等多个方面，为投资者提供了全面的投资参考。在多元化布局的战略指引下，公司成功缓解了周期性行业的影响，并凸显了其在原材料成本上的优势。自2012年公司实施“四三三”发展战略以来，公司不断加快转型升级的步伐，其产品线从单一的文化纸产品逐渐丰富，涵盖了文化纸、包装纸、溶解浆和生活用纸等多个领域。这种多元化的产品布局不仅有助于减轻因单一文化纸行业周期性波动给公司带来的冲击，还进一步提升了公司的盈利水平。

在原材料方面，随着外部废物政策的逐渐收紧，特别是2020年底实现固体废物零进口的目标，废纸进口量自2018年的1703万吨大幅下降。这导致国内废纸缺口扩大，市场供给不足。对于包装纸厂而言，持续的低成本原材料供给成为其核心竞争力。公司凭借其高自给率的箱板纸原料，展现出强大的竞争优势。预计至2019年底，公司拥有110万吨箱板纸原材料产能，相较于全部外购原材料，公司在箱板纸吨成本上节约的金额相当可观。

长期来看，公司的广西北海项目与本部项目预计将为公司带来显著的增长。特别是北海的350万吨林浆纸一体化项目，一旦全部建成投产，预计将新增营业收入达180亿元，为公司的业绩带来大幅增厚，并为其长期发展提供有力保障。

作为文化纸行业的龙头企业，我们强烈推荐该公司，并对其多元化布局以及箱板纸原材料方面的领先优势表示乐观。我们预测，公司在2019-2021年的营业收入将分别达到220.35亿元、239.26亿元和276.55亿元，净利润也将持续增长。以2019年11月24日的总市值计算，公司的市盈率相当吸引人。

投资总是伴随着风险。尽管公司的前景看好，我们仍需关注潜在的竞争压力、项目进展的不确定性以及纸浆价格的大幅波动风险等。对于寻求长期发展的投资者而言，该公司无疑是一个值得关注的优质标的。

在投资的世界里，机遇与挑战并存。我们期待公司在未来的发展中继续保持良好的增长势头，为投资者带来更多的投资回报。